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股權投資晨報:分散投資新經濟的崛起

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-投資者2017-09-11 08:10 收藏評論(0)閱讀(531)
導讀 股權投資晨報:分散投資新經濟的崛起

股市萎靡不振,大宗商品震蕩加劇,銀行理財、P2P等投資收益屢屢走低,低利率時代來臨,充裕的流動性急切地找尋著方向……而股權投資贵州彩票网這一“熱島”,卻在持續吸引著不少高凈值投資者。

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在宏觀經濟不確定性仍然較高的背景下,股權投資是否是一個值得考慮的資產配置選擇?

贵州彩票网在一些第三方財富機構及股權投資機構人士眼里,盡管中國經濟增速正在放緩,但轉型背景下由新技術、新商業模式推動的新經濟正在快速崛起,通過PE/VC(私募股權投資/風險投資)可以參與這些產業的發展,對于高凈值人群來說,通過配置一定的股權投資,也有望收獲經濟轉型的紅利,實現保值增值。

“如果個人財富能通過PE/VC投向新經濟產業,就等于投資國家利益,收獲的是經濟轉型發展紅利,擁抱未來的財富。”諾亞財富CEO汪靜波此前公開表示。

贵州彩票网過往數據和海外經驗表明,股權投資相關投資產品的表現往往與經濟周期的關聯性較弱,被認為是具備“穿越周期”的投資品種,這也是在經濟周期背景中受到青睞的原因。但與此同時,股權投資的投資周期往往高達數年,流動性較差的問題也值得重視,因而投資的比例被認為不能作為資產配置的主要部分,且應注意采用一定的投資策略。

經濟周期

近年來,隨著國內資本市場的發展,股權投資已經并不再是陌生的領域,日益成為高凈值人群在資產配置中的選擇之一。在當前經濟轉型過程中,股權投資亦找到了屬于自己的定位。“私募股權投資是一個非常好的抵御貨幣貶值以及對沖宏觀經濟風險的選擇。自2015年6月至今,大盤腰斬,實體經濟不景氣,大量企業估值處于較低水平。從現在的市場行情來看,正是股權類投資的最佳時刻,用存于居民手中的貨幣去購買處于低估值的優質企業股權,去享受企業、行業及后續市場發展帶來的財富增值。私募股權投資不僅可以抵御貨幣貶值的風險,更可以最大化的利用貨幣以及市場環境去為投資者帶來超額的投資回報收益。”復華投資金融研究院認為。

宜信財富母基金合伙人廖俊霞稱,私募股權是跨周期的資產類別,和經濟寒冬、不寒冬有關系,但是關系可能沒有 那么大。

北京一位私募股權投資機構人士稱,PE/VC的投資有時候是和經濟周期相向而行的,經濟周期的低估有時候反而是投資的好時機,而經濟周期的高點則是退出的好時機,因此,把握好了經濟周期的波動反而有助于保障投資的成功概率,也能燙平經濟周期的波動。而從國內外的統計來看,從長期整體的回報來看,PE/VC的平均回報要高于傳統模式。

因此,即便是在惡劣的宏觀經濟環境或資本寒冬中,PE和VC也往往被看作擁有著頑強的生命力,它們作為新興產業發展的幕后推手,亦是推動經濟轉型的核心力量,而從另一個角度來看,經濟發展的低估和轉型期的機遇也正是為PE/VC帶來了良好的投資機會和未來高額的投資回報。

諾亞財富認為,對于以傳統企業家為主的高凈值客戶來說,與新經濟的崛起相伴隨的是新的投資機遇和財富管理理念。美國等成熟市場的發展經驗表明,推動新經濟崛起的重要基礎是以PE/VC為代表的資本力量。它們在企業發展的不同時期,給予資金、技術、管理等多方面的支持,培育企業發展壯大,在企業成熟時通過IPO、并購等方式實現退出與盈利。

贵州彩票网潤為資本合伙人王子恢判斷以股權投資方式參與創業創新,幾乎是中產家庭財富增值效應跑贏通脹的惟一通道。這種判斷與全世界富人的資產配置大數據相吻合,富人群體的資產配置中,股權往往至少占據一半,財富收益主要來自股權。但中產階層進行股權投資有兩個前提,一是這筆錢一定是富余的投資,即使失敗不影響生活。二是要逐步建立與創業創新相關的股權投資領域的知識體系與常規投資能力,不能盲目行事,最好選擇與專業的股權投資機構合作來分享股權投資的紅利。

“潤為資本目前所開展的個體投資人綜合服務保障計劃,就是適應這種需求而產生的。”王子恢說。

分散投資

在過去的數年中,股權投資迎來了數個主題性的投資機會,尤其是作為新興經濟的代表,互聯網領域的投資熱潮此起彼伏。不過,隨著資本的瘋狂涌入,互聯網領域投資泡沫之聲漸起,這也使得一些投資者對是否繼續參與互聯網投資產生了疑慮。

復華投資金融研究院認為,就目前市場環境來看,部分互聯網行業的估值是存在被高估的情況。中國的互聯網行業水平是走在世界前列的,也誕生出了世界級水平的公司,阿里、騰訊、京東、滴滴等。中國乃至世界互聯網行業的一個特色就是行業前三名占據了市場90%以上的市場份額,之后的眾多企業只能占據很小的一部分市場份額,因此,任何一家投資機構都不愿意錯過對優質互聯網企業的投資機會。所以,大部分投資機構選擇了押注賽道而不是 押注賽車,這就導致了某些被看好的領域或者風口里的企業普遍被估值過高。

但復華投資認為這并不能夠被稱之為泡沫,因為互聯網企業的特性,最后生存下來的公司會搶占其他被淘汰的企業的所有市場份額與企業估值,在這個淘汰的過程中,企業的估值會被不斷修復,最終到達一個合理的區間。“這是一個估值被修復的過程,而不是一個泡沫破滅的過程。對于機構投資者而言,要做的就是挑選最具有投資價值的標的,關注企業的創新能力和自身的成長性,在創新領域中挑選具有行業領先地位的企業。”

不過,與股權投資能穿越周期的特性相伴的是,其流動性往往較差,因而也成為令投資者有顧慮的難題。

贵州彩票网中天嘉華集團副總裁、金融產品中心總經理張旭東便認為,從整體的資產配置策略來看,投資者應該考慮到保持流動性的問題。“因為當前的投資環境是動蕩的,所以流動性是很重要的。”

因此,中天嘉華方面亦認為,當前PE/VC投資仍然是值得考慮的投資配置,但要注意控制配置的比重,同時也要注意投資的策略。“對于投資者而言,應該注重資產配置、特殊策略以及操作模式的選擇。最現實的投資策略是組合配置,通過資產的組合配置,達到分散風險的目的。”

事實上,股權投資市場也同樣遵循著“二八效應”,即20%行業頂尖的投資機構賺取了行業80%的利潤,這也意味著,在10家投資機構中,往往只有1至2家是能夠給投資人帶來驚喜的,因此,就概率而言,投資人要選到一定成功的投資機構其實是一個小概率事件。而市場上公認優秀的投資機構,投資門檻又往往較高,個人投資者要想參與的難度角度。因此,通過母基金的方式來參與私募股權投資成為了很多機構向投資人建議的投資策略。“目前,相較于普通私募基金,市場上的FOF基金普遍能夠為投資人降低門檻,平滑風險。”中天嘉華稱。“需要說明的是,盡管PE/VC投資作為權益類投資之一,相對投資回報較高,但投資人也應該有合理的預期,從整體投資和退出的環境來看,PE/VC的整體回報也不可能再如前幾年股權投資的‘黃金期’一般高。”


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