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股權基金晨報:美國高校捐贈基金困境掙扎

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-投資者2017-09-02 08:22 收藏評論(0)閱讀(553)
導讀 股權基金晨報:美國高校捐贈基金困境掙扎

美國總統特朗普及其政府在聯邦撥款問題上沒有一個明確的說法,政府提議給這些學校的撥款與2016年奧巴馬政府的預算相同

贵州彩票网“捐贈者不信任非裔美國人來管理他們捐贈的資金,所以選擇了不捐”

贵州彩票网莫爾豪斯學院(Morehouse College)擁有強大的學術能力,田園詩般綠樹成蔭的校園,人才輩出的校友,其中15%的校友給學校捐款,比率與哈佛大學相當。但作為亞特蘭大地區一所傳統黑人學院,該校欠缺一樣越來越重要的東西:一個財力雄厚的捐贈基金。

贵州彩票网莫爾豪斯學院(Morehouse College)

HBCU股權基金成為難題

贵州彩票网這所全男生學院的股權基金規模僅略超1.3億美元,在全美大學排名第400位左右。對于傳統黑人學院和大學(也被稱為HBCU)而言,這并不罕見。90個捐贈基金規模超過10億美元的高等教育機構中,沒有一個是HBCU。在HBCU中,最富有的是華盛頓特區的霍華德大學(Howard University)。截至2016年6月30日,其捐贈基金規模為5.78億美元,在全美排名第160位左右。哈佛是全美最富有的大學,其捐贈基金規模高達357億美元。

目前,美國總統特朗普及其政府在聯邦撥款問題上沒有一個明確的說法。在這種情況下,獨立財富尤為重要。特朗普在上任之初表示,會“絕對優先”給教育機構的撥款。然而,在提交預算提案時,特朗普在一份簽字聲明中暗示,聯邦政府給HBCU撥款可能違憲。第二份聲明撤下了上述說法,政府提議給這些學校的撥款約為4.92億美元,與2016年奧巴馬政府的預算相同。

贵州彩票网特朗普在上任之初表示,會“絕對優先”給教育機構的撥款。然而,在提交預算提案時,政府提議給學校的撥款與2016年奧巴馬政府的預算相同

多數HBCU是美國南北戰爭后成立的,旨在為被只招白人的大學拒之門外的黑人學生提供教育服務。1960年代約90%的黑人大學生上的是公立和私立的HBCU。目前這些高校招收的黑人學生僅占全美黑人大學生的21%。“我們已經開始公開爭奪生源、人才和資源,”當時負責管理莫爾豪斯學院學校拓展辦公室的副院長約翰·布朗(他之后不再擔任該職務)說,“隨著競爭全方位展開,我們發現自己明顯處于全力追趕的境地,這就是我們目前的處境。”

學校的捐贈資金越多,用于吸引學生、為其提供資金和學術服務以幫助他們順利畢業的資金就越多。霍華德大學的捐贈基金規模意味著,該校1萬名學生的人均資源不足5.8萬美元。相比之下,田納西州首府納什維爾(Nashville)的范德堡大學(VanderbiltUniversity)每名學生擁有約30萬美元的資源。

慈善捐款處于不利地位

問題不是校友沒有向母校捐贈。位于莫爾豪斯學院街對面的斯佩爾曼學院(SpelmanCollege)是一所傳統黑人女校。據跟蹤美國高校慈善捐贈情況的美國教育資助委員會(Councilfor Aid to Education)整理的數據,斯佩爾曼學院學生的畢業率超過75%,捐贈基金規模為3.48億美元,2016年校友捐贈率超過33%,是8.1%的全國高校校友平均捐贈率的4倍多。

贵州彩票网總體來說,美國黑人向慈善機構捐款占其可支配收入的比例高于白人。但是,“富人越來越富,”從事慈善捐贈研究的賓夕法尼亞大學教育學院教授瑪麗貝斯·加斯曼(Marybeth Gasman)說,“HBCU面臨同樣的情況。”即使擁有同等教育水平,非裔美國人往往比白人積累的財富要少。除校友捐贈外,學校還可以獲得慈善捐款,而HBCU在這方面也一直處于不利地位。加斯曼教授說:“在爭取捐贈的過程中也存在種族歧視”。過去,“捐贈者不信任非裔美國人來管理他們捐贈的資金,所以選擇了不捐。”這拉大了HBCU在資金方面的差距。

贵州彩票网賓夕法尼亞大學教育學院教授瑪麗貝斯·加斯曼(中)

贵州彩票网位于弗吉尼亞州東南部的漢普頓大學(Hampton University)擁有4600名在校學生。長期擔任該校校長的威廉·哈維(William Harvey)表示,他將爭取到更多捐款作為其工作要務。他說:“我把漢普頓大學當作一個有教育目標的企業一樣來經營。但是,有我這樣想法的教育工作者,特別是在HBCU圈子里,還不是很多。”漢普頓大學擁有2.538億美元的投資組合,包括房地產投資和所謂的另類資產,如私募股權巨頭凱雷集團(Carlyle Group)所管理基金的股份。促成此項投資的漢普頓大學的一名董事會成員,他將校長哈維引薦給凱雷的聯合創始人大衛·魯賓斯坦(David Rubenstein)。

贵州彩票网尋找理想的投資經理

不過,在HBCU管理者中,能像哈維校長一樣想找到頂級基金經理為其投資并不常見。唐·曼寧米勒(Don ManningMiller)是美國密西西比州圣泉市拉斯特學院(Rust College)負責籌資的副院長,他非常欣賞耶魯等大學的捐贈基金管理方式,即通過投資風險資本、對沖基金和私募股權基金等獲得豐厚回報。但他發現,學校區區3600萬美元捐贈基金規模令他無法復制這一模式。“為了弄清楚他們的資產配置方式,我們做了一項研究,但發現許多此類基金在考慮接納我們為投資者之前,首先要求我們的捐贈基金要達到一定的規模。”曼寧米勒說。

像凱雷這樣的大型私募股權基金通常要求最低投資金額為500萬到2000萬美元。接受彭博調查的65所HBCU中,只有一半學校的捐贈資產超過2000萬美元。目前,拉斯特學院將其捐贈基金的10%投向私募股權基金。不過他們正考慮將這一比例提高到15%,以提高投資回報。

美國密西西比州圣泉市拉斯特學院(Rust College)

贵州彩票网資產規模小也迫使一些學校放棄了可能實現誘人回報、但流動性差或風險較高的投資策略。“當你的銀行賬戶中只有100美元時,你采取保守策略的可能性更大,因為你無法承受損失。”加斯曼說。

贵州彩票网莫爾豪斯學院最近將負責籌集資金的學校拓展辦公室的人員數量增加了一倍,并在新任投資經理的領導下對其捐贈基金的投資組合進行了調整。不過,莫爾豪斯也面臨不小的壓力:穆迪公司在2016年8月將其信用評級下調至垃圾級,理由是該校在擴大捐助者基數和提高其捐贈率方面存在不確定性。“這是一場艱苦的戰斗,”布朗6月說,“但是,莫爾豪斯和我所熟悉的HBCU是不會在這個挑戰面前退縮的。”


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