私募基金晨报:私募基金合规募集案例分析_私募基金-合伙吧

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私募基金晨報:私募基金合規募集案例分析

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-投資者2017-08-30 08:46 收藏評論(0)閱讀(563)
導讀 私募基金晨報:私募基金合規募集案例分析

私募與公募雖然都可以通過募集管理資金進行投資,但鑒于私募管理人本身的管理能力,其募集必須限制在 " 私 " 的范圍內,而公私界限在哪里,很多管理機構認識并不是很清楚,也有很多機構因此違規遭受處罰。

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私募投資基金募集行為管理辦法》于 2016 年 7 月 15 日實施,對于私募基金的募集加強了監管。募集行為包含推介私募基金,發售基金份額(權益),辦理基金份額(權益)認 / 申購(認繳)、贖回(退出)等活動。募集資金的行為如果沒有通過合規的方式進行,輕則受到監管機構的處罰,重則可能構成刑法上的非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、非法經營罪和擅自發行股票、公司、企業債券罪等。

贵州彩票网一、合格投資者認定

典型案例:因違反私募基金合格投資者 100 萬元門檻規定,上海喆麟股權投資基金管理有限公司被證監會給予警告,并處以頂格 3 萬元罰款。

投資者是否合格的考慮因素包括投資者的資產規模和收入水平、風險識別能力和風險承擔能力等。投資于單只私募基金的金額不低于 100 萬元且單位投資者凈資產不低于 1000 萬元,個人投資者金融資產不低于 300 萬元或者最近三年個人年均收入不低于 50 萬元。

贵州彩票网以合伙企業、契約等非法人形式,通過匯集多數投資者的資金直接或者間接投資于基金的,一般基金管理人或者基金銷售機構應當穿透核查最終投資者是否為合格投資者,并合計計算投資者人數。

贵州彩票网二、禁止公開或變相向公眾募集

典型案例:募基金違規宣傳的現象較常見,2015 年 11 月 17 日,上市公司新華百貨公告,其第二大股東上海寶銀被證監會寧夏局處罰,其中:對上海寶銀給予警告并處以 40 萬元罰款,對董事長崔軍給予警告并處以 10 萬元罰款。該案成為中國私募基金史上,私募基金管理人因違規宣傳被處罰的第一案。

贵州彩票网1、特定對象

如果私募基金采用有限責任公司的組織形式,其投資者不得超過 50 人;如采用股份有限公司組織形式的,其投資者不得超過 200 人。如采用有限合伙企業組織形式的,其投資者應為 2 人以上 50 人以下。除公司、合伙企業這兩種組織形式外,其他私募基金單純作為產品存在,不具有組織形式的,依照《證券投資基金法》第八十八條的規定,合格投資者累計不得超過 200 人。

2、非公開推介方式

私募投資基金,系指以非公開方式向合格投資者募集資金,表現為禁止公開推介或者變相公開推介。《私募投資基金募集行為管理辦法》再次明確非公開方式募集的主要表現:

贵州彩票网(1)不得通過公開出版資料、面向社會公眾的宣傳單、布告、手冊、信函、傳真;海報、戶外廣告;電視、電影、電臺及其他音像等公共傳播媒體;公共、門戶網站鏈接廣告、博客等;

贵州彩票网(2)不得通過未設置特定對象確定程序的募集機構官方網站、微信朋友圈、講座、報告會、分析會;電話、短信和電子郵件等媒介;

贵州彩票网(3)其他。

" 私募 " 與 " 公募 " 的區別,并非主要以人數而是以是否經過 " 特定對象確定程序 "。特定對象確定途徑主要是問卷調查評估和投資者書面承諾。

(1)募集機構通過互聯網媒介在線向投資者推介私募基金;

贵州彩票网通過互聯網媒介在線向投資者推介私募基金,應當設置在線特定對象確定程序,投資者應承諾其符合合格投資者標準。也即網頁瀏覽者在能夠瀏覽私募基金信息前至少應當經歷以下三個界面:1、投資者如實填報真實身份信息及聯系方式、驗證碼核實用戶的注冊信息;2、投資者閱讀并同意募集機構的網絡服務協議、閱讀并主動確認其符合合格投資者的規定;3、投資者在線填報風險識別能力和風險承擔能力的問卷調查。募集機構根據問卷調查及其評估方法在線確認投資者的風險識別能力和風險承擔能力。

例如,管理人以發朋友圈、群消息等方式募集資金,但未經過特定對象確定程序則不符合基金業協會的規定的,且不論微信好友人數是否達到 200 人。

(2)采用推介會、講座、報告會、分析會等方式向投資者推介私募基金的界限

很多人錯誤認為可以用推介會、講座、報告會、分析會等向投資者進行基金投資登知識的普及,會后再私下聯系商討出資事宜。其實這種方式有打擦邊球的嫌疑,實則屬于已明確禁止的向社會公開宣傳的途徑宣傳。合規的方法也即提前設置特定對象確定程序。

3、禁止隨意承諾的募集行為

投資也意味著收益與風險的共存,私募股權投資基金作為一種高風險、高收益的投資產品,管理人僅僅為吸引更多的投資者而隨意承諾高收益,既是對投資者的不負責任,同時也是違反基金業協會的行業規定。

募集機構及其從業人員推介私募基金贵州彩票网時,禁止以任何方式承諾投資者資金不受損失,或者以任何方式承諾投資者最低收益,包括宣傳 " 預期收益 "、" 預計收益 "、" 預測投資業績 " 等相關內容;禁止夸大或者片面推介基金,違規使用 " 安全 "、" 保證 "、" 承諾 "、" 保險 "、" 避險 "、" 有保障 "、" 高收益 "、" 無風險 " 等可能誤導投資人進行風險判斷的措辭等法律、行政法規、中國證監會和中國基金業協會禁止的其他行為。


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