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私募歷經十余載的辛酸苦辣

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-投資者2017-08-21 08:33 收藏評論(0)閱讀(667)
導讀 私募歷經十余載的辛酸苦辣

十多年來,市場瞬息萬變,也許成長會被泡沫掩蓋,也許創新會蒙上灰影,但故事并不會就此終結。因為總有突出重圍的王者,也總有創造奇跡的人物。

自第一只私募基金的出現至今,中國私募行業走過了風雨兼程的幾十載。這些年來,行業里風云激蕩,有人在前往星辰大海的路上止步或蹣跚不前,也有人走過風雨邁入新的輝煌。

贵州彩票网朝陽永續私募數據庫顯示,目前正在運行、成立時間超過10年的私募機構共有903家,其中有超過七百家私募公司管理規模在10億以下,管理規模在10-50億之間的有85家, 超過50億以上的有34家,超過百億的更是鳳毛麟角。

剩者為王

私募行業發展至今的這條路從未平坦過,總是相伴著鮮花與口水,但時間會給出最終的答案。目前仍在運行、成立時間最早的是在1987年成立的一家私募創業投資基金。縱觀這903家私募機構,成立時間呈現兩極分化的態勢,成立于2000年和2007年的數量最多,許多百億級別的私募也多是成立于這兩年,究其背后原因,與當年的行情不無關系。

2000年是中國股市大發展、大躍進的一年,全年總體趨勢呈現為慢牛盤升的格局,在滬指創出2000點后,股市以“小步創新高”的態勢一次次的創出新高,上升持續了一年之久。受此行情的鼓舞,許多公司和專業投資者涌進私募這個角斗場,比如天堂硅谷,已于2015年7月掛牌新三板,如今更是以其“PE+上市公司”的模式聞名投資界,朝陽永續私募數據庫顯示,迄今存續的私募產品尚有106只,基金規模超200億。

贵州彩票网2001年-2005年,國內A股市場進入一個難熬的熊市,有人離開市場,也有人在堅守并突圍成功。在這四年里頭成立,管理規模超過50億的寥寥無幾,目前比較為業內所知的有,成立于2002年的玖歌資產、天馬資產,成立于2004的東方港灣、六禾投資。

2006年,國內A股市場走出一場爆發式的波瀾壯闊的牛市行情,其力度之大、時間之短、漲幅之大,創下中國股市上種種歷史之最。這一年,上證指數全年漲幅為130.43%,是1992年之后最大的年漲幅。這一年也誕生了許多耳熟能詳的私募機構,比如翼虎投資、菁英時代、彤源投資等等。

贵州彩票网2007年,股市行情沿續2006年的上漲態勢,指數一度從2728點沖至6124點,在這一年許多人實現一夜暴富的不可復制的神話;這一年也掀起”公奔私“的熱潮,許多明星基經理離職創業,并加入私募大軍,后來日漸發展成為行業內的佼佼者,像混沌道然、鼎鋒資產、朱雀投資、星石投資、淡水泉、理成資產等都是始于2007年。

老江湖幾經沉淪

贵州彩票网“年年歲歲花相似,歲歲年年人不同”。沉浮間,這十多年間也有不少消失的私募大腕和產品。

贵州彩票网例如,在中國被譽為“復制巴菲特”最成功的三位投資人之一的李馳,2001年創立了同威投資管理有限公司,盛極一時的時候旗下共有11只產品,現在旗下存續中的產品為兩只。

再比如,江湖上頗具傳奇色彩的人物“股神”林園,以8000元入市通過炒股,身價翻到數十億不止,他的許多語錄都被奉為圭臬,后來于2007年成立了林園投資管理有限公司,但九年過去了,其市場影響力也在日漸式微。

還有曾經的公募基金的明星基金經理王貴文,轉投陽光私募創辦隆圣投資,后因股市的跌跌不休而受傷慘重,甚至成為首位被清盤的“公轉私”基金經理,最終他選擇了離開。坊間傳聞,在隱退前,王貴文曾對自己的一位持有人說,“以后再也不會做二級市場了,此次別過,今世不再來”。

贵州彩票网同樣是成立于2007年的新價值投資,命運更為跌宕起伏。2009年實現凈值飆漲兩倍、2011年下半年末遭受巨額損失慘重,其創始人自嘲稱是“全中國最差的私募”,但是如今時過境遷,市場已經無人不知新價值投資的“舉牌基金”,及其“PE入主+上市公司重組”的一二級市場聯動打法。

贵州彩票网活下來的是憑什么

“風水輪流轉”,這個詞用來形容私募行業格外貼切,私募行業沒有常勝的將軍,甚至還有打不破的私幕冠軍魔咒,但一定有長期勝出的將軍,他們又憑的是什么活下來,使得基業長青。

玖歌投資則指出,其投資策略是立足中長期盈利成長性和穩定性的原則構建,維持以競爭優勢明顯、估值合理的藍籌成長公司為核心持倉結構,保持組合的流動性和穩定性,并在中小市值股票中尋找能超越周期的個股。同時堅守價值投資,在牛市中堅守有安全邊際的標的,運用優化成長投資方法投資于價格低于內在價值的股票,并且時時關注市場調整的風險。

贵州彩票网菁英時代基金深諳投資的取舍之道:預判國家政策,對經濟和產業發展大趨勢的“取”,對股價短期波動的“舍”;保持農民的心態,對于所投資的企業的長期穩健持續經營的“取”,對于短期誘惑和利益的“舍”;設置投資禁區,對于理念相同、志同道合的客戶的“取”,對于杠桿交易的“舍”。

贵州彩票网明達資產則一直秉承積極的價值投資理念的核心,探尋最卓越的領袖型企業,保持長期穩定的投資業績。目前旗下的代表產品是中國運作時間最長的陽光私募基金,歷經近12年牛熊。

中歐瑞博表示,股市有牛熊,季節有夏冬,堅持“春播、夏長、秋收、冬藏”的投資哲學,在不同季節選擇與之匹配的策略和倉位管理,堅持“與偉大企業共同成長”的投資理念,發現并投資于基本面優秀、業績持續增長企業,在過去10年歷經幾輪牛熊,中歐瑞博都以較低的回撤實現了穿越和持續增長。

贵州彩票网證大投資則認為,在牛熊變幻的市場中活下來,“守”與“攻”同樣重要。嚴格的風控體系和優秀的投研團隊是“守”,“攻”則依賴于多變的投資策略,多元的投資方向。因為沒有哪一種投資策略適合牛熊循環的每一個階段,各個階段的特點也有所不同,這就需要不同的投資策略。而且,多元的投資方向也有助于分散風險,提高收益,尋求風險與收益間的均衡。


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