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金融機構嚴防股權質押風險

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-八哥2017-08-07 08:25 收藏評論(0)閱讀(712)
導讀 金融機構嚴防股權質押風險

“無股不押”的激進之后,觸手可及且頻繁出現的平倉風險,讓股權質押市場的游戲規則正在發生改變。

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贵州彩票网面對屢屢暴露的風險,部分銀行已經減少了股權質押的信貸額度,對于此類業務,即便通過審核,也不一定能放款,而能放款的,也要等待較長時間。非前十大股東的質押,一些銀行則會嚴審。

與此同時,銀行、券商、信托公司等金融機構,為了防范股權質押風險,也在采用越來越多的風控手段和方式,上市公司基本面、融資人資信履約狀況、股東身份、質押集中度等,均被納入相關業務的風控指標。

下調股權質押折數,也成為防范風險的普遍做法。第一財經從某銀行人士處獲悉。該行已經明確要求,股權質押率最高不能超過80%,剩余部分用作風險準備。而部分股票的質押率,最高也只2折。更有甚者,即便1.8折的質押率,也沒有資金方愿意接受。

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911億元質押觸發爆倉?

科林環保(002499.SZ)8月1日公告稱,截至當日,其控股股東東誠瑞業投資有限公司(下稱“東誠瑞業”)此前出現的股權質押風險,已按照約定追加保證金,降低質押風險的具體增信措施的手續正在辦理,公司股票于8月2日復牌。至此,科林環保的股權質押警報暫時解除。

贵州彩票网2016年11月,東誠瑞業將所持3591萬股,全部質押給中信銀行深圳分行。但從今年7月11日開始,科林環保大幅下跌。截至7月18日,股價已從之前的28.93元跌至21.82元,累計跌幅已經超過25%。按照約定,上述股權質押雖未設定預警、平倉線,但若質押率超出約定比例的,東誠瑞業應追加現金保證金、質押股票或提前還款。7月18日下午,科林環保緊急停牌。

股權質押觸及平倉線、約定質押率后,股票緊急停牌避險,籌集資金并追加擔保物,成了一些上市公司大股東眼下最為緊要的事情。

贵州彩票网2017年4月份以來,陸續出現的個股“閃崩”,以及中小創持續下跌,使得股權質押風險重新暴露。迄今為止,已有數十家上市公司股東進行了補充質押,而部分股權質押因觸及平倉線,已經停牌數月尚未復牌。

贵州彩票网作為資金提供方,一些金融機構已對股權質押風險動手。公告顯示,洲際油氣控股股東廣西正和實業集團有限公司(下稱“正和油氣”)質押長江證券的8680萬股觸及平倉線,資金提供方平安銀行要求強制平倉。隨后,平安銀行又申請凍結廣西正和持有的洲際油氣全部股份。

那么,股權質押風險究竟有多大?

“這一波股權質押風險有兩個特點,一是以大股東質押為主,一是集中在中小創股票,不存在全面風險。”某股份制銀行深圳分行人士對第一財經稱,相對于兩年前,目前的股權質押屬于局部風險,總體風險可控。此外,個別股權質押出現風險,也是屬于偶發性的。

贵州彩票网根據平安證券統計,以8月2日的收盤價計算,當前觸發預警線的股票參考市值合計1974億元,觸發爆倉的911億元。其中,生物醫藥、計算機、房地產和傳媒公司達到預警線的較多,達到平倉線的公司中,計算機行業最多。

分板塊來看,股權質押達到預警線現象的主板公司156家,達到平倉線的72家;中小板中達到預警線的有3家,達到平倉線的1家;創業板中達到預警線的有14家,達到平倉線的有14家,而被質押的股票市值占總市值的7.19%,股權質押強平引起系統性風險的可能性較低。

“如果不是前十大股東,我們現在審核很嚴,相對于市場風險,操作風險也不可不防。”某大型商業銀行人士對第一財經稱,有些股東可能存在代持行為,代持后又偷偷將股票質押,出了風險大股東拿出抽屜協議不讓平倉,金融機構會面臨極大風險。若非大股東或重要股東,該行對股權質押非常謹慎。總體而言,對高質押比例、業績差的上市公司應保持警惕。

盡管如此,股權質押頻發的風險,讓金融機構變得在此方面謹慎起來。北京某大型信托公司人士稱,在業務策略上,目前沒有出現特別的變化,但確實變得更為審慎,已經對股權質押標的設定了準入名單,符合總體質押率、基本面等要求的,才能進入項目庫。

多種手段防范風險

觸及預警線、平倉線之后,通常的做法是要求質押方追加擔保物、補充質押,或提前償還借款,但今年5月份以來,隨著觸及預警線、平倉線的不斷增加,銀行、券商、信托公司等,均對操作細節進行了調整。

7月31日公告稱,歡瑞世紀(000892.SZ)的控股股東贵州彩票网之一陳援以股票質押回購方式,將其所持97.6萬股質押給中信證券,降低了股票質押平倉線,質押融資風險暫已消除。根據公告,2016年12月14日,陳援將其所持881.31萬股,質押給中信證券。

上述信托公司人士稱,在具體操作上,除了要求提供資產、連帶責任擔保,目前還會考慮質押方的主體信用狀況、質押股票信用狀況。此外,如質押方的身份是否為上市公司控股股東、董監高,質押股份是否為流通股、可處置數量等,也均在衡量范圍之內。

“不光我們是這樣,整個市場應該都這么做。”該人士稱,與此前相比,股權質押業務的審核方式更為靈活,每個不同的項目,都有不同的業務標準。而上述審核內容,基本都制定了可量化的評分指標。而每個項目最后的結果,都要和交易所對手具體談判。

贵州彩票网深圳某股份制銀行總行人士亦稱,在準入標準方面,風險控制主要包括融資人、標的股票、預警平倉機制等。此外,還會考慮股票流動性,一般情況下,會首選全流通股作為質押標的。

“如果是高管鎖定股、限售期內的股票,能不做就不做,否則一旦出了風險,賣都賣不了。”該人士稱,為了滿足市場資金需求,可以根據風險偏好不同,建議可適當考慮引入更多的社會資本參與股票質押融資業務。

贵州彩票网最近一段時間,出現股東補充質押或觸及平倉線的上市公司,不少質押比率已經達到或接近100%,超過70%的也不在少數。2016年10月,監管層對股票質押式回購交易指引意見稿征求意見,其中規定,質押比例超過50%的股票,不得作為質押標的再融資。

除了上述手段,為了防范風險,一些券商還上調了股權質押的預警線、平倉線、資金價格。“平倉線、預警線、質押率、質押集中度,幾乎每天都在變。”某大型券商人士稱,每個股票的具體要求都不相同,而且調整很快。

第一財經從某大型券商獲悉,其股權質押的預警線、平倉線,8月1日還分別為150%、130%,而到了8月2日,已經分別上調至170%、150%。而最高資金成本則從8月2日的6.1%,上調至8月3日的6.2%。

贵州彩票网隨著市場風格的轉變,金融機構對股權所質押公司的基本面也更為看重。多家金融機構人士均稱,目前能接受的,或質押率相對較高的股票,基本上都是主營業務穩定、業績較好,且交易活躍的上市公司股票。但對創業板股票、質押率較高的股票,則較為審慎。

“銀行現在比較謹慎,無論是放款額度、效率,還是資金成本,都卡得比較緊。”某市場人士說,與銀行相比,券商目前的資金成本比較低,效率也更高,除了特殊情況,往往一到兩個星期即可放款。

出現低于2折質押率

除了上調資金成本、預警及平倉線,控制質押率之外,下調股權質押折數,也成為近期金融機構防范風險的主要措施。

第一財經從多家金融機構了解到,5月份之后,股權質押率已經全面下調。此前,股權質押率通常在3~5折,而創業板質押率最高可以達到4折,但目前只有3折左右,最高一般也不超過3.3折。

為了防范風險,銀行對質押方的質押比例,也已做出硬性要求。上述大型銀行人士稱,按照該行要求,質押方的股票質押率最高不能超過80%,剩余部分則用作質押的風險準備,質押方既不能質押,也不能減持。同時,還款來源、資金用途也在考慮范圍之內。

贵州彩票网與此同時,在質押率方面,質押方最終獲得的價格,要在扣除不能質押部分的基礎上再打折,從而使質押率大幅下降,平均處于3.5折到4.5折之間。此外,只有上市公司前十大股東質押,潛在的不可預知風險較小,審核時才會略微放松。

贵州彩票网部分股票質押率甚至可能更低。上述市場人士稱,質押率高低,要看具體股票情況,一些股票的最低質押率已經下降到2折,而一些基本面較差或交易不活躍的股票,很難質押出去。“有些股票計算2折,實際1.8折都沒人要。”

上述說法也得到銀行、券商的證實。今年3月之后,某股份制銀行的H股、A股股權質押標的,先后出現了暴跌被勒令停牌、質押觸及平倉線。上述某股份制銀行人士稱,鑒于這種風險,該行在原有的基礎上,對負面清單進行細化,不符合標準的股票,不得進入其股權質押標的清單。

贵州彩票网上述券商人士亦稱,如果沒有進入白名單的股票,即便質押率沒有超過50%,也不能作為股權質押標的資產,而評價的標準,除了質押集中度、上市公司基本面之外,還包括質押方的資信、履約狀況。

作為股權質押的主要資金來源之一,銀行也在收緊。上述某股份制銀行深圳分行人士稱,對股權質押融資業務,該行目前的態度“比較不積極”,即便是通過審核,也不一定就能放款。而能放款的,也要等待較長時間。

贵州彩票网“這種情況,一方面是因為流動性緊張,一方面也跟我行的態度有關,股權質押給的額度不多。”該人士稱,雖然股權質押違約率總體不高,但市場風險、信用風險、操作風險等都要考慮,目前市場風險、信用風險還是相對較大。


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