公募基金与私募基金对比解读_私募基金-合伙吧

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公募基金與私募基金對比解讀

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-八哥2017-08-03 08:28 收藏評論(0)閱讀(669)
導讀 公募基金與私募基金對比解讀

目前,公募基金信息披露遵循證監會發布的部門規章——《證券投資基金信息披露管理辦法》,由證監會及其派出機構行使監督職責;私募基金信息披露遵循中基協發布的自律規則——《私募投資基金信息披露管理辦法》,由中基協進行自律管理。希望通過這篇文章,幫助大家對于基金業信息披露監管規定有個概貌了解。

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  一、信息披露義務人

  私募投資基金

  管理人

  托管人

  證監會、中基協規定的具有信息披露義務的法人及其他組織

  公募基金

  管理人

  托管人

  召集基金份額持有人大會的基金份額持有人

  法律、行政法規和中國證監會規定的其他組織

  分析解讀

  無論對于私募基金或公募基金,管理人及托管人都是信息披露義務人;對公募基金,召集基金份額持有人大會的基金份額持有人也是信息披露義務人。此外,由于私募基金可委托外包機構辦理估值核算、份額登記等業務,此類外包機構也有義務為管理人出具信息披露報表提供相關數據,或者為管理人提供信息披露結果,供管理人復核。估值核算外包機構可提供基金的投資情況、資產負債情況、費用、業績報酬等信息;份額登記外包機構可提供收益分配情況、業績報酬等信息。管理人作為信息披露義務人,即使委托第三方機構代為披露信息的也不得免責,同時外包機構提供的數據需要體現真實性、及時性、準確性及完整性。

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  二、信息披露對象及披露渠道

  私募投資基金

贵州彩票网  信息披露對象為投資者

  信息披露渠道為中基協指定的私募基金信息披露備份平臺

  公募基金

  公開信息披露

贵州彩票网  信息披露渠道為證監會指定的全國性報刊、管理人網站及托管人網站

  分析解讀

贵州彩票网  私募基金僅向投資者進行信息披露,且信息披露采用統一平臺——私募基金信息披露備份系統,該平臺已于2016年10月10日正式上線運行。

贵州彩票网  合格投資者定義為:投資于單只私募基金的金額不低于100萬元,且凈資產不低于1000萬元的單位,或  金融資產不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

贵州彩票网  公募基金通過公開方式,如報刊、網站等方式披露信息。

贵州彩票网  三、募集期間的信息披露

  私募投資基金

  1. 基金的基本信息

  2. 基金管理人基本信息

  3. 基金的投資信息

  4. 基金的募集期限

贵州彩票网  5. 基金估值政策、程序和定價模式

  6. 基金合同的主要條款

贵州彩票网  7. 基金的申購與贖回安排

贵州彩票网  8. 基金管理人最近三年的誠信情況說明

  9. 其他事項

  公募基金

贵州彩票网  1. 招募說明書:基金份額發售的三日前

贵州彩票网  2. 基金合同:基金份額發售的三日前

贵州彩票网  3. 基金托管協議:基金份額發售的三日前

贵州彩票网  4. 基金份額發售公告:披露招募說明書的當日

  5. 基金合同生效公告:基金合同生效的次日

  6. 開放式基金更新后的招募說明書:每六個月結束之日起四十五日內

  分析解讀

贵州彩票网  私募基金的信息披露管理辦法對于募集期間的信息披露內容有較細致的規定,列出了需要信息披露的具體信息,而公募基金的信息披露管理辦法對于信息披露內容描述則較為籠統,并未說明具體需要信息披露的內容。

  公募基金在募集期間的信息披露文件較多,不僅涉及招募說明書,還涉及托管協議、發售公告等,此類公告在私募基金信息披露中未作要求。

贵州彩票网  四、運作期間的信息披露

  私募投資基金

贵州彩票网  1. 月報:單只私募證券投資基金管理規模金額達到5000萬元以上的,需要披露月報,披露時間為在每月結束之日起5個工作日內,披露內容為基金凈值信息

贵州彩票网  2. 季報:每個季度結束之日起10個工作日內,披露基金凈值、主要財務指標以及投資組合情況等信息

贵州彩票网  3. 年報:每年結束之日起4個月以內,披露內容為:

贵州彩票网  3.1. 報告期末基金凈值及基金份額總額

贵州彩票网  3.2. 基金的財務情況

  3.3. 基金投資運作情況及運用杠桿情況

贵州彩票网  3.4. 投資者賬戶信息

贵州彩票网  3.5. 投資收益分配及損失承擔情況

  3.6. 基金管理人取得的管理費及業績報酬

  3.7. 基金合同約定的其他信息

  公募基金

  1. 季報:每個季度結束之日起十五個工作日內

贵州彩票网  2. 半年報:上半年結束之日起六十日內

  3. 年報:每年結束之日起九十日內且應當經過審計

  4. 基金份額上市交易公告書:基金份額上市交易的三個工作日前

贵州彩票网  5. 封閉式基金的資產凈值和份額凈值:至少每周公告一次

贵州彩票网  6. 開放式基金的基金資產凈值和基金份額凈值:基金合同生效后,在開始辦理基金份額申購或者贖回前,至少每周公告一次

贵州彩票网  7. 開放式基金開放日的基金份額凈值和基金份額累計凈值:每個開放日的次日

贵州彩票网  8. 半年度及年度最后一個市場交易日基金資產凈值、基金份額凈值及基金份額累計凈值:半年度及年度最后一個市場交易日的次日

  分析解讀

贵州彩票网  私募基金運作期間的信息披露報表范圍較小,涉及月報、季報及年報,其中,月報針對單只管理規模金額達到5000萬元以上的私募基金,并非適用于全部私募基金,而季報及年報是所有私募基金需要披露的。

  公募基金運作期間的信息披露報表范圍較廣,時效性更高,且在頻率上也與私募基金有所區別,公募基金需要披露季報、半年報及年報,其中,年報應當經過審計,而私募基金的年報未作此要求。除固定頻率的季報、半年報及年報外,公募基金還需要按一定頻率披露資產凈值、份額凈值、累計凈值等信息。

贵州彩票网  五、重大事項的信息披露

  私募投資基金

  1. 基金名稱、注冊地址、組織形式發生變更的

  2. 投資范圍和投資策略發生重大變化的

贵州彩票网  3. 變更基金管理人或托管人的

  4. 管理人的法定代表人、執行事務合伙人(委派代表)、實際控制人發生變更的

贵州彩票网  5. 觸及基金止損線或預警線的

  6. 管理費率、托管費率發生變化的

  7. 基金收益分配事項發生變更的

贵州彩票网  8. 基金觸發巨額贖回的

贵州彩票网  9. 基金存續期變更或展期的

  10. 基金發生清盤或清算的

  11. 發生重大關聯交易事項的

  12. 基金管理人、實際控制人、高管人員涉嫌重大違法違規行為或正在接受監管部門或自律管理部門調查的

  13. 涉及私募基金管理業務、基金財產、基金托管業務的重大訴訟、仲裁

贵州彩票网  14. 基金合同約定的影響投資者利益的其他重大事項

  公募基金

贵州彩票网  1. 可能對基金份額持有人權益或者基金份額的價格產生重大影響的事件:兩日內,包括

  1.1. 基金份額持有人大會的召開

  1.2. 提前終止基金合同

  1.3. 基金擴募

  1.4. 延長基金合同期限

贵州彩票网  1.5. 轉換基金運作方式

  1.6. 更換基金管理人、基金托管人

  1.7. 基金管理人、基金托管人的法定名稱、住所發生變更

  1.8. 基金管理人股東及其出資比例發生變更

  1.9. 基金募集期延長

  1.10. 基金管理人的董事長、總經理及其他高級管理人員、基金經理和基金托管人基金托管部門負責人發生變動

  1.11. 基金管理人的董事在一年內變更超過百分之五十

贵州彩票网  1.12. 基金管理人、基金托管人基金托管部門的主要業務人員在一年內變動超過百分之三十

贵州彩票网  1.13. 涉及基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟

贵州彩票网  1.14. 基金管理人、基金托管人受到監管部門的調查

贵州彩票网  1.15. 基金管理人及其董事、總經理及其他高級管理人員、基金經理受到嚴重行政處罰,基金托管人及其基金托管部門負責人受到嚴重行政處罰

  1.16. 重大關聯交易事項

  1.17. 基金收益分配事項

贵州彩票网  1.18. 管理費、托管費等費用計提標準、計提方式和費率發生變更

贵州彩票网  1.19. 基金份額凈值計價錯誤達基金份額凈值百分之零點五

贵州彩票网  1.20. 基金改聘會計師事務所

  1.21. 變更基金份額發售機構

贵州彩票网  1.22. 基金更換注冊登記機構

贵州彩票网  1.23. 開放式基金開始辦理申購、贖回

  1.24. 開放式基金申購、贖回費率及其收費方式發生變更

  分析解讀

贵州彩票网  對于私募基金,管理辦法規定需“及時”向投資者披露,但并未明確“及時”的程度;

  對于公募基金,管理辦法中對各類重大事項的信息披露時效提出了硬性要求。

  六、信息披露資料的保存時效

  私募投資基金

贵州彩票网  自基金清算終止之日起不得少于10年

  公募基金

贵州彩票网  出具審計報告、法律意見書的專業機構:工作底稿至少保存到基金合同終止后十年

  分析解讀

贵州彩票网  私募基金的管理辦法,要求私募基金與信息披露相關的資料保存年限為自基金清算終止之日起不得少于10年。

  公募基金的管理辦法,規定專業機構的工作底稿至少保存到基金合同終止后10年,而未對其他與信息披露相關的資料保存年限作明確規定。

  總結

  私募基金采用定向披露機制,僅向投資者披露,具有較強的保密性,不得公開披露;公募基金采用公開披露機制;

  私募基金管理人的估值核算、份額登記業務可委托外包機構進行,因此信息披露數據來源渠道更多樣化,除管理人、托管人本身外,可能還包括外包機構;公募基金信息披露數據來源為管理人、托管人本身,不涉及外包機構;

贵州彩票网  私募基金通過中基協指定的私募基金信息披露備份平臺進行信息披露;公募基金通過全國性報刊、網站等渠道進行信息披露;

贵州彩票网  相較私募基金,公募基金的信息披露內容多、時效性要求高。


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