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四成貨幣基金收益跌破4% 專家提醒警惕大額贖回風險

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-八哥2017-08-01 08:14 收藏評論(0)閱讀(721)
導讀 四成貨幣基金收益跌破4% 專家提醒警惕大額贖回風險

上半年風光無限的貨幣基金收益開始小幅回落,進入7月,貨幣基金的平均年化收益已經由月初的4.36%下降至24日的3.99%,正式結束“破4”時代。業內人士對《金證券》表示,市場目前并未真正進入收益率下行通道,在股市存在較大不確定性預期的情況下,貨幣基金仍然是較好的投資機會,但需要警惕流動性風險。

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上半年高歌猛進

中國證券投資基金業協會發布的數據顯示,截至2017年6月底,貨幣基金資產凈值已達5.11萬億,較去年底的4.28萬億,增長19%,在10萬億的公募基金市場中占據半壁江山。在資金面緊縮和金融去杠桿背景下,今年以來貨幣基金收益率也是一路走高,7日年化收益率5%是常態,有貨幣基金收益在6月底甚至高達10%以上。得益于不俗的業績,貨幣基金也成為二季度最大贏家,據天相投顧統計,二季度公募基金整體盈利1147.49億元,貨幣基金盈利最高達459億元;加上一季度盈利331億元,上半年貨幣基金總計盈利約790億元。

業內人士對《金證券》記者表示,“資金面短期相對緊張的局面推高了貨基收益率,以避險情緒為主導的資金流入貨幣基金,使得貨幣基金的規模進一步擴張;此外,基金公司通過先行墊付的方式可以做到‘T+0’,釋放了貨幣基金的流動性功能,尤其是與互聯網技術的結合,客戶可以足不出戶完成申購、贖回等手續,在便捷性上有了突破。”

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警惕流動性風險

贵州彩票网《金證券》記者發現,進入7月,隨著銀行間市場利率沖高回落,央行MLF超量投放,市場流動性壓力明顯緩解,貨幣基金平均年化收益已經由月初的4.36%下降至24日的3.99%,正式結束“破4”的時代。截至7月24日,市場上共有700只貨幣基金,其中7日年化收益超過4%的有387只,占比一半以上,收益最高的達5.71%。

財富證券認為,市場目前并未真正進入收益率下行通道,一方面經濟在高位運行,短期內并不支撐利率的下行趨勢。第二,金融去杠桿仍在繼續,下半年央行大概率還將繼續“削峰填谷”的操作,維持著緊平衡的資金面狀態。不過貨幣基金過快的增速及過大的規模仍蘊藏著流動性風險,存在類似存款“擠兌”的可能,需要警惕。

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贵州彩票网近日,國外評級機構惠譽也對中國的貨幣基金市場發出警告:“中國的貨幣基金資產集中在少數幾家基金公司,其中前三家基金占了當地貨幣市場基金資產的三分之一。”惠譽認為,這種高集中度可能會增加風險,因為大量或突然的資產重置可能會影響市場流動性或定價動態。

有業內人士對《金證券》記者表示,“貨幣基金規模上升離不開銀行等委外資金的幫忙,這同時也埋下了隱憂,委外資金對市場利率變動很敏感,如果單一機構或多個大型投資者要求進行大額贖回,這些基金的流動性會格外容易受到影響。貨基只能依靠新申購資金以及變現持有資產兩種方式補充流動性,一旦遭遇大規模集中贖回,后果不敢想象。”

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