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股權私募5月份調研 私募基金增1萬億VS證券私募縮水4000億

來源:cnmsdn.com作者:cnmsdn.com2017-06-15 08:50 收藏評論(0)閱讀(822)
導讀 原標題:股權私募增1萬億VS證券私募縮水4000億

 中國基金業協會公布了最新私募登記備案數據,截至5月底,已登記私募基金管理人達到1.91萬家,已備案私募基金超過5.45萬只,認繳規模12.79萬億元,實繳規模9.22萬億元。

  然而今年前5個月,股權及創投私募實繳規模已增長將近1萬億元,而證券私募的規模卻大幅縮水4000億元左右。

  證券私募與股權及創投私募呈現冰火兩重天之勢!

  冰火兩重天

贵州彩票网  市場不好,證券私募基金規模已經連續三個月下跌,持續頹勢,年初以來暴跌了4000億元,縮水非常厲害!

  在A股市場震蕩的情況下,證券私募基金管理人數量和管理規模雙雙出現下跌,反映了如今私募二級市場的真實情況。

  然而到5月底,私募股權、創業基金的實繳規模達到5.65萬億元,已經創出了歷史新高!

  實際上,這兩年無論從管理規模、管理人數量和基金數量上看,股權及創投私募都實現了飛躍式的發展。

贵州彩票网  數據顯示,2015年5月,私募股權、創業投資基金的實繳規模僅為2.21萬億元,到今年5月底則高達5.65萬億元,兩年增長了1.56倍。雖然2016年8月到9月規模在高點出現驟降,但此后重拾升勢,增長更為迅猛。同時,截至今年5月底,私募股權、創業管理人達到1.07萬家,比2015年5月的6903家增長56%左右;基金產品數量達到2.23萬只,比2015年5月的5558只增長3倍多。

  私募股權發展受益于市場環境

  業內人士認為,私募股權及創業投資已經迎來了好時代。

贵州彩票网  其背后原因有幾點:

  一是中國經濟處于轉型升級期,國家倡導“雙創”,發展高新技術,產業并購重組,加大基建等方面的投入,推動了相關領域股權、創業投資的熱潮;

贵州彩票网  二是這兩年證券市場經歷一輪牛熊輪換,在股票投資機會匱乏的情況下,不少高凈值客戶也進入股權投資領域,帶動大量資金涌入股權創投市場;

  三是如今IPO常態化、市場化發展,企業上市渠道通暢,監管層支持創業投資持續健康發展,使得股權創投私募也受益于此,積極做投資,助力實體經濟發展。

  近年來,百億級別的私募股權機構大量涌現,私募基金管理人分類公示數據顯示,截至6月12日,100億以上的私募股權基金數量已經達到了187家,既包括君聯資本、紅杉資本、昆吾九鼎投資、歌斐資產等老牌PE投資機構,也包括湖北長江經濟帶產業基金、北京市政府投資引導基金、廣州越秀產業投資基金等產業基金。

  附:百億級股權私募——

  可是私募股權基金真有這么好嗎?

贵州彩票网  對這個問題,廠長的答案是:No!撇開證監會的減持新規,事實上,股權私募的過往收益遠沒有你想象的那么高,昨天廠長推送的《私募股權基金:GP不會告訴LP的那些事情》(詳情可直接戳),就有講到GP是如何包裝自己的IRR。今天廠長還聽一位投資人提到他買的大名鼎鼎的某杉的產品到期,10年收益100%,這可至少代表了股權私募中上水平了,更不提這兩年看到股權基金火熱一哄而上的各個中小GP了好么。

贵州彩票网  最后,推薦大家讀下這篇文章,作者的觀點和廠長不謀而合,不是說股權私募不好,但是真的沒那么好,證券私募也沒那么不好,相反在當下市場,它的流動性優勢還很明顯呢!總之一句話,對投資而言,人多的地方要謹慎咯!

  延伸閱讀:

  《股權基金不是最好的投資品種》

  近期在總理全民創業,萬眾創業的號召下,私募基金快速發展,在ipo常態化以及注冊制的預期的引導下股權基金大爆發,但是我想說股權基金不是最好的投資品種。

贵州彩票网  當下流行著一句非常有誘惑力的一句話:人無股不富。不過確實,很多人因為投資了原始股從而獲得巨大的財富增長。但是你如果去掉公司的創始人,高級管理層之外又有多少人獲得了超額財富呢?如果你再去除了一些實力機構的自投資金以外,從社會上募集的資金又有多少人暴富呢?無疑少了很多很多。如果你要搭上這個暴富的快車著實不容易。

  Ipo上市雖然常態化了,但是上市比以前更嚴格了,對企業的要求也更高了,巨大的股權基金體量都追隨暴利而來,出路在哪里?近期我在北京,深圳等地調研了幾個股權基金項目,深圳的項目普遍都是半年左右50%以上的收益,甚至翻倍,仔細研究項目發現,其實都是都在為前期進入的資金接盤的。去年以來我至少接觸了十幾個這樣的項目,寬大的辦公室,火爆的路演現場,但是至今未見一個上市的,半年早已經過去了。北京的股權項目大都是有些保本條款的,但是一兩年以后發現,根本不可能拿到超額收益,最終變成了六到十個點的固定收益。

贵州彩票网  我們該如何投資股權基金,如何選擇項目,如何分配資金呢?這個問題是值得我們認真考慮的。無疑在當前創業基金火爆的情況下,無疑是一個投資的機會,但是往往背后卻也潛伏著巨大的風險。我經常說一句話:投資的時候看的見的風險都不算什么風險,看不見的風險才是最大的風險。對于高收益的股權基金,背后是隱藏著巨大的風險的,如果你沒有搞清楚這個風險,那么你的投資本身具有巨大的風險,而且有可能損失全部本金的風險。

  為什么說股權基金不是當前最好的投資品種?

  第一,股權投資周期較長,流動性差,通常周期在三到八年。而當前社會形態下,未來市場變化極大,中國經濟已經過了確定性的高增長期而進入了一個你死我活的緩慢增長期,在過去高速發展時,是比誰的速度快,而未來比是誰能活下來,活下來就逐步變大變強。因此從這個角度來講選擇的項目很重要。

  第二,風險大。贵州彩票网股權基金在過去今年誕生了不少優秀的創投公司,也就伴隨著一部分從中獲得了不錯的收益,面對未來的極大不確定性,本金損失的風險比過去要大的多。當前股權基金太火爆,火爆的背后,需要多大的牛市與體量才能支撐如此龐大的股權基金實現其預期收益呢?股權基金火爆的背后也面臨著優質項目的搶奪,可能會因為火爆而付出更多的成本。

  第三,收益會逐步降低。過去股權基金,特別是在2008年前后參與的項目,后來因為中小板創業板的開辦,從而很多前期潛伏的股權基金獲得了不錯的收益。但是隨著參與者以及跟風者逐步增多,整體收益降低也是一個必然趨勢。

  第四,騙子多。股權基金由于其本身的不透明以及錯綜復雜的資金流向,最容易滋生腐敗。最終淪為部分既得利益者的一種手段。也可能成為一個垃圾項目的接盤俠。因此,損失本金的風險加大。

  第五,對于周期越長的基金風險越大。對于一個8年期的項目,通常在前三年都是很好的,往往在第四年或者第五年是高死亡區間。為什么呢?剛投資后,公司擁有了大量的資本金,即便是短期不能產生較好的收益,公司表面上看起來還是不錯的,但是當資金陸續投入后,市場發生了變化或者產品已經跟不上時代發展了,不能及時回收現金流,從而進入一個高死亡區。

  第六,冒著損失本金的風險,用一個五到半年的時間追求一個保利基本上不現實的。贵州彩票网因為本身來講股權基金為了分散往往投資很多項目,少則幾個,多則幾十,甚至幾百個,所以平均下難以有暴利。另外一個就是股權基金設計的時候,很多超額利潤被劣后份額所拿走了。所以說,確定性較強的項目,超額收益被劣后份額拿走了,高風險高收益的項目被分散開來,變了風險降低,收益也自然降低。

  不是說股權基金不能投,一來多思考未來,二來吃透產品,三來控制好倉位,不可能盲目相信所謂名牌以及過往業績。我個人認為二級市場私募基金是最好的投資品種,但是很多人卻很難從中賺到錢,我想這是對項目以及擇時沒有有效把握的緣故。

  看好二級市場基金的幾個理由:

  1.風險相對較小,運作比較透明。贵州彩票网大部分二級市場基金都設置了20%的清盤線,因此風險相對較小。如果通過對基金的分析,再加上擇時,20%的風險基本上可以化解,即便是短期出現虧損都都是暫時的。前提是一個有經驗的生存能力強的私募基金。此時此刻,但凡是在過去2年中生存下來的基金,虧損之后能逐步復原的基金都是好基金。對于一個在熊市盈利的基金通常是不能跑贏熊市中虧損的基金的,因為之所以他能在熊市中盈利那是因為比較保守,而在熊市中活下,雖說是虧損了一些,但是都是在追求更高收益的情況下才會出現的虧損,因此,只要多輪股災中活下來基金,在牛市中會比在熊市賺錢的基金收益會更高。不信的話,你可以找幾個基金關注一波行情看看。

  2.流動性好。二級市場私募基金通常封閉是一年,很多都是每月開放,也有季度,也有半年的,但是總體上說,你想在某個開放日贖回,都可以及時贖回。

  3.確定性較強。贵州彩票网我們過去在選擇私募基金的時候,側重對私募基金風格的研究,一個有風格的私募基金,是具有很強的確定性的,特別是賺錢的確定性,對于賺多少一般也有一個比較合理的預期。但是行情來臨時,往往會超預期。

  4.底部判斷方式很簡單。贵州彩票网底部的特征是沒人買股,談股色變,基金發行冰點,而此時正是這樣的情況。雖然我們不能判斷未來何時會漲,無疑現在就是底部區域。

  5.高位賣出時,判斷也簡單。但是實際操作中往往因為太貪婪無法克服導致錯過了最佳時機。一個方法左側賣出法,到了你認為比較高或者接近你所認為的高點直接賣出。第二個是右側交易,待到高點產生,下跌時當月贖回。我們永遠不要追求最高收益,也不要拿現在的凈值與最高點進行比較。

  6.隨著資產管理行業的發展,未來會有基金年年漲。幾年下來也有獲得十倍利潤的機會。

  好處很多,弊端也有。弊端就是大基金不作為,小基金風格不穩定,最終投資收益不達預期。還有就是克服恐懼心理在熊市買進也不是誰都能做到的,而在瘋狂的時候賣出也不是誰都能做到的。想好了,執行下去,你會最大的贏家。最后一句話:投資的時候人多的時候要冷靜,人少的時候要思考,沒人的地方可嘗試。市場的法則是永遠都是少數人賺錢,大多數人打醬油。祝愿大家投資順利,永遠都是少數人。






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