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磚家給你講解私募股權基金的發展前景

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-八哥2017-06-05 08:59 收藏評論(0)閱讀(741)
導讀  清華大學五道口金融學院院長助理田軒談了CVC(CorporationVC,企業創投)。田軒表示,中國的CVC雖然發展得很快,但仍有一大片藍海。田軒認為,可以把大力地發展CVC作為下一個方向,讓大量資金真正進入到小微企業,為中國的創業創新做出努力和貢獻。

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   清華大學五道口金融學院院長助理田軒談了CVC(CorporationVC,企業創投)。田軒表示,中國的CVC雖然發展得很快,但仍有一大片藍海。田軒認為,可以把大力地發展CVC作為下一個方向,讓大量資金真正進入到小微企業,為中國的創業創新做出努力和貢獻。

贵州彩票网      2017清華五道口全球金融論壇七就以“私募股權基金的發展前景”為主題,與會嘉賓們從理論與實踐、過去、現狀與未來等多個角度進行探討。

贵州彩票网  民生證券股份有限公司董事長馮鶴年從券商的角度,談了私募股權基金的發展前景。馮鶴年表示,今年年初,中國證券業協會發布了《證券公司私募投資基金子公司管理規范》,新規要求券商必須在一年內對直投業務完成整改,券商直投子公司正在向私募基金子公司轉型。券商平臺給私募基金子公司既提供了支持,但同時券商私募基金子公司也面臨著新的挑戰。

  不過,馮鶴年認為,挑戰是暫時的,長期看機會仍存,而券商私募基金子公司轉型也是大勢所趨。他指出,券商私募基金子公司只要能在合法合規、嚴格風控的基礎上,有效利用券商的平臺優勢和協同效應,未來其有望成為私募市場上不可忽視的一股力量。

贵州彩票网  國新國際投資有限公司常務副總經理余利明表示,對比主權投資和私募股權投資,前者除了政府控制和支配以外,其余大部分的投資運作較為相同,也都是追求風險調整后的回報最大化。而中國的股權基金之所以現在受到較多關注,主要是因為其發展勢頭十分迅猛,目前全球十大主權基金中國占有三家。

  漢富控股董事長韓學淵指出,在中國當前的私募股權投資環境中,募集是一個較為困難的事情。韓學淵稱,從募集階段來看,除了來自機構的資金,還有一些來自銀行、保險與部分家族投資人。他表示,從海外經驗看,股權投資資金來源的一個大頭是保險公司,其余的主要渠道為銀行、政府、家族企業與學校。

贵州彩票网  作為私募股權投資行業的“老兵”,昆吾九鼎投資管理有限公司董事長蔡雷從理論與實踐的角度談了私募股權投資的現狀及其未來趨勢。蔡雷稱,PE(Pri-vateEquity,私募股權投資),從一開始就是跨著金融和實業誕生的,其最本質的特征是跨界,即連接金融業與實體產業。此外,PE還是一種高度本土化的投資模式。

贵州彩票网  蔡雷認為,過往20年,中國PE經過兩個階段。第一個階段是典型的“中國模式”,即做成長性企業的參股,去投資那些優秀行業龍頭企業、快速成長行業龍頭企業。而隨著時間推移,第一階段的成長性模式得到優化,即增加了上市因素的成長性投資,因此在這第二個階段內,中國本土的PE機構得到了較快發展。

  但是,“這個階段,我認為也過去了,以這種模式在中國做PE的時代已經是俱往矣。”蔡雷坦言。

  蔡雷認為,現在中國PE正進入第三個階段,他總結為“1+N”的模式。具體而言,可理解為產業整合性的投資,即幫助產業龍頭企業整合,成為一個區域性的龍頭,再變成中國范圍內龍頭,甚至國際龍頭,通過整合N的方式打造1。

  在談及PE更遠的未來時,蔡雷稱,隨著中國金融體系進一步成熟以及金融工具的完善,并伴隨著大量第一代創業人退休,中國很有可能將逐步迎來杠桿收購時代。

  春華資本董事總經理王鵬程表示,經過20多年的發展,中國的PE市場取得了長足進步,成為了一個最值得投資的新興市場。從未來潛力看,他認為,科技創新產業、大消費與泛消費服務業以及跨境并購這三個方向的吸引力較大。

  以跨境并購為例,王鵬程指出,雖然2016年中國跨境收購的交易額實現了翻倍的增長,但仍有較大潛力可挖。海外市場仍有較為優質的標的資產,尤其是在消費服務、科技等領域。






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