震荡中构筑阶段性底部_股权基金-合伙吧

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震蕩中構筑階段性底部

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-八哥2017-05-02 08:28 收藏評論(0)閱讀(706)
導讀

上周滬指回探至3100點后展開超跌反彈,指數重心緩步抬升,重回3150點上方。筆者認為,經過近期連續調整,場內做空動能已得到一定程度釋放,不過資金環境趨緊還是對節前市場的表現形成了一定制約。考慮到節后資金面短期緊張局面將有所緩解,短線超跌反彈有望延續。不過在缺乏重大利好提振的背景下,資金做多情緒回暖還有待時日,對于反彈空間也不宜過度期待,在震蕩中構筑階段性底部,將是本周市場的主要表現形式。

  從上周盤面觀察,場內熱點開始涌現,以雄安新區為首的區域主題再度走強,環保、OLED、互聯網等概念股輪番活躍,較好提振了做多熱情,并帶動創業板指數走出一波超跌反彈。不過,一方面市場反彈過程始終伴隨明顯的分化特征,具體領漲品種切換頻率較快且略顯無序。場內資金或在超跌主題概念間快速調倉換股,或抱團防御型白馬藍籌,板塊效應和賺錢效應難以得到有效提升,對場外資金吸引有限,這一點在反彈中量能跟進程度不足上也得以體現;另一方面,沉寂已久的中小市值品種在超跌反彈要求下表現活躍,但在相對估值偏高、金融去杠桿持續加碼的背景下,部分高估值題材股依然面臨不小的估值回歸壓力,中小創還難以走出系統性行情,后續仍將以政策、消息主導的結構性投資機會為主。整體來看,目前的反彈尚未擺脫超跌后的技術性反彈范疇,存量博弈特征凸顯,也意味著大盤還不具備快速走出底部的量能基礎。

  筆者認為,目前市場正處于多空因素交織的弱平衡環境中。從近期公布的經濟數據來看,我國經濟運行保持了相對平穩的態勢,供給側改革及經濟結構調整的成效已開始顯現,為A股市場提供了較為有力的基本面支撐。同時在近期召開的政治局會議中,管理層對結構調整和供給側改革的肯定與堅持,以及繼續實施積極的財政政策的表態,也將有助于A股階段性底部的夯實。不過,持續推進金融去杠桿,還是會對A股增量規模及資金情緒形成影響。

贵州彩票网  與此同時,流動性環境變化也將干擾后續市場運行。誠然,節日因素的消退將有助于改善節后短期流動性緊張,不過5月資金面依然面臨企業繳稅期、金融監管加碼、美國加息周期和稅改政策所導致的資金外流預期等因素的持續考驗。考慮到央行在公開市場“收短放長”的一貫操作,未來流動性環境延續緊平衡的概率較大,這將對后續反彈從量能上形成制約。

  結合技術面觀察,滬指在3100點即200日均線一帶止跌企穩的表現,顯示出多空雙方對該位置支撐有一定的認可度。加之上周五指數尾盤放量走高,短線市場有望向上挑戰10日均線。不過滬指日線、周線級別的技術形態已遭到破壞,均線系統和諸多跳空缺口將對指數的反彈力度和空間形成限制,指數沖高后仍有反復震蕩、夯實階段性底部的要求。在市場震蕩筑底的過程中,建議投資者保持一定的謹慎,勿盲目追漲,半倉以內關注國企改革、混改等改革類主題和優質低估值藍籌的逢低布局機會。對于近期超跌股的短線參與,還需注意保持快進快出的操作節奏。







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