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私募基金集體看淡市場趨勢

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-八哥2017-04-27 08:51 收藏評論(0)閱讀(816)
導讀 來源:私募排排網--咨詢研報

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A股市場的持續低迷,幾乎引發參與機構的一致判斷。就在近期,A股市場再次陷入低迷調整之中,滬指昨日收盤下挫1.37%,延續了低迷調整格局。不過,對于后市,私募基金的判斷基本一致,那就是趨勢性機會出現的概率很小,主要還是抓市場結構性機會。

結構性機會延續

對于后市,上投摩根首席資產策略師張文峰在主題演講中表示,全球經濟溫和復蘇,企業盈利持續改善,經濟基本面顯著利好股市,全球寬松貨幣周期的終結會對整個資本市場的表現帶來影響。另一方面,經過2016年至今的調整,A 股的吸引力正在逐漸上升,雖然大幅上漲的基礎仍不扎實,但結構性機會仍將繼續。而國內債市方面,長期來看,中國經濟仍處于增速下行階段,債券具備長期配置價值,但在資金面偏緊的背景下,短期仍有調整壓力。

針對當前A股市場環境,上投摩根客戶投資組合總監劉凌云認為,A股呈現較多的震蕩市更多的是結構性機會。在震蕩市的環境下業績為王,市場更注重股票性價比。目前上投摩根已形成具有特色的GARP策略選股,即低估值高增長率的策略,精選估值合理業績增速較高的個股,其核心投資思想是在高成長和低估值之間尋求平衡,找尋具有持續增長潛力但價格合理或低估的股票。

在不確定性中找確定

日前,一村投資私享會第三期在上海陸家嘴舉行,本期私享會的主題是“于平凡中發現不平凡”。上海一村投資管理有限公司潘江和基金經理趙晨曦、李振、周小丹與現場的金融機構人士分享了對市場形勢的判斷和自己的投資理念,探討如何在平凡的市場中尋找不平凡的投資機會。

贵州彩票网潘江認為,要在不確定性中尋找確定性,后股災時代跌出了空間,如果不是系統性機會,至少也是結構性機會,或是個股機會,世界格局有諸多不確定,但中國是最大的確定性,未來的投資沒有A股和港股之分,只有中國投資之說。而從國際市場比較、結構性機會凸顯、企業盈利改善、地產調控、17年資金供求偏寬裕等方面看,也有理由對A股市場保持樂觀。

贵州彩票网趙晨曦表示,人有情緒很正常,但是一定要管好控并且利用好你的情緒,其實成長股比周期股更需要草根調研,通過對基本面的認知可以克服恐懼。

李振對價值股和成長股進行了分析比較,他認為前者是在一定階段固化信息、創造價值的可能性已經被充分預期的公司,通常長期波動更小;后者在一定階段固化信息、創造價值的可能性難以被充分預期的公司,通常長期波動更大。

精選個股是關鍵

對于后市,華商研究精選擬任基金經理蔡建軍表示,2017年股市大概率維持震蕩行情,投資者更應通過持續、系統、深入的基本面研究,尋找優質標的,挖掘優質個股,把握投資機會。

華商研究精選擬任基金經理蔡建軍表示,從經濟基本面情況來看,目前整個實體經濟處在一個震蕩企穩的階段,看不到明顯的大波動。從流動性的角度來看,流動性當前處在一個存量流動性相對充裕,但是增量的流動性邊際寬松逐步弱化的一個階段,所以未來一段時間市場還將延續這種震蕩行情。在這種行情下,更應進一步深度挖掘屬于真正成長的上市公司股票,中長期關注產業格局變化、制度紅利、產業鏈價值重構帶來的投資機會。

對于“真正成長的上市公司股票”的選擇,蔡建軍表示,具體來說,首先,在財務指標上要具備比較好的成長性,收入與利潤要保持較快的增長;第二,要看這個公司所處的行業,這個行業的成長空間要足夠大;第三,要看這個公司在產業中的地位,對上下游企業有沒有議價能力,也就是說這個企業有沒有足夠強的企業核心競爭力。華商研究精選將嚴格按照這種方式,精選個股,分享中國經濟可持續發展過程中上市公司的長期穩定增長。

主題機會值得關注

而建信、景順長城、農銀匯理等基金則較為關注市場主題機會,比如國企改革、一帶一路等。

談及后市的投資思路,建信現代服務業陶燦表示,基建投資可能成為經濟“穩”增長的重要抓手,特別是PPP為代表的投資領域。隨著項目逐步落地,財稅金融政策的理順,行業面臨高增長階段,該基金將繼續著重研究供給側改革深化推進領域的投資機會,以及低估值、增長超預期的藍籌股的投資機會。同時,“一帶一路”、國企改革體現主題配置價值,政策導向作用顯著。

同樣,長城滬深300指數增強基金經理黎海威認為,宏觀經濟基本面仍可能延續企穩態勢。去年四季度以來,寬松貨幣政策出現變化,預計會導致需求中期承壓。未來經濟增長的驅動主要看基建投資是否持續維持高位和制造業投資能否有所反彈。長期來看,改革創新是保持經濟增長的根本動力,在供給側改革和產業升級的背景下,對經濟的長期健康發展持較為樂觀的態度。全年A股指數可能以波動為主,缺乏趨勢性行情,但不排除階段性上行的可能。

而農銀中國優勢擬任基金經理顧旭俊表示,中國經濟正處于轉型發展的關鍵階段,需要通過穩定的貨幣政策和積極政策來保證經濟整體增速的穩定,平衡通脹、就業和資產價格泡沫之間的關系,同時防范系統性風險。通過改革提高傳統行業的效率紅利,培育和扶持未來新的有質量的新興增長行業將成為未來經濟發展的兩個重要方向。

顧旭俊認為,現在我們已經看到了國企等重要領域的改革穩步推進,而互聯網、新能源、高端制造等領域也在蓬勃發展,不少細分領域已經取得了世界領先的成就。中國未來的經濟發展將依舊圍繞這兩個方面繼續推進,定向的貨幣投放和資本市場發展也在引導資金脫虛向實,為這兩個領域注入流動性活力,同時給A股的相關板塊帶來豐富機會。






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