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眾籌法規能否“如約而至”

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-八哥2017-04-22 10:22 收藏評論(0)閱讀(760)
導讀

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  “并不是憑空調研,監管層已經心里有底。而且,有美國的JOBS法案作為參考案例,股權眾籌法規在6月出臺,問題不大。”互聯網金融千人會華南分會秘書長曾光對本報記者表示。

  但是,據調研人士透露,股權眾籌的監管細則原本會很快推出,對單筆融資金額、股權眾籌合格投資人的定義、資金托管等都有相關規定。但就目前的情況來看,將有可能拖到年底再推出。

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監管層“透底”

  目前,股權眾籌在我國仍處于起步階段。雖然前途是光明的,但道路是曲折的。

  在調研會上,證監會提出五個意見,或許可以窺見一斑。

  首先要定義股權眾籌。在證監會看來,眾籌是在線上的小額募集資金投向項目,不能滿足 “線上”、“小額”兩個條件的機構都會被拒之門外。同時,對額度也有“兩頭小”的限制,即融資人的單筆融資金額要小,投資人一年內或單筆的投資金額也要小。投資人如需進行大額投資,必須通過平臺的合格認證。

  其次,眾籌網站在募集資金時對信息的披露必須嚴格把控。“披露融資項目時,一般會披露融資項目簡介、主體、融資計劃、商業模式,但詳細的信息只能披露給眾籌平臺的注冊用戶。”曾光表示,投資者想要成為眾籌平臺的注冊用戶,必須提交真實的身份信息等資料,眾籌平臺必須核實投資者的真實身份。

  第三,關于評級和評價。“現在,有些眾籌平臺上已經出現了所謂的專業人士對項目進行評價,一些跟投的人會根據評價作出投資的決策判斷。但如果他們與融資人串通把價格抬高,就會提高投資人的投資風險,因此不能隨意進行評價。”曾光表示 “評價制度還沒出來,具體操作還需要進一步細化。”

  對于股權轉讓和鎖定的監管,也是重點之一。投資者在眾籌平臺進行股權投資后,如果想轉讓股權,交易過程不能在線下完成,“從哪兒買就得從哪兒賣”。而且,為了抑制投機,投資股權之后有鎖定期,“不能剛買就賣”。

  最后,眾籌平臺的項目資金必須由第三方來進行監管和托管。

眾望所歸

  記者了解到,新規出臺之后,仍有半年的過渡期。也就是說,被劃入眾籌的機構在中國證券業協會備案成為會員才能繼續展業,若在期限內未進行備案就會被認定為非法機構。

  “證監會此時推出管理細則是非常必要的。”曾光認為,今后行業里會涌現一批好的公司,也會促進互聯網金融的發展。同時,在新規的指導下,眾籌行業會更加規范化、陽光化,有利于行業的健康發展。

  “隨著股權眾籌法規即將落地,新生的股權眾籌網站都會出來,培育市場的玩家多了,整個股權眾籌市場的興起就比較快。”大家投CEO李群林認為。

一位股權眾籌從業人士對本報記者表示,雖然監管剛剛開始,但實際上,先行者已經在這個行業蟄伏兩年,門檻已經建立。

  目前,大部分股權眾籌平臺的平均成交金額在100萬—300萬元之間,被投的企業大多是TMT領域的初創企業。除了領投人之外,個人投資者的最低投資金額在幾千元、幾萬元不等。

  “但是,原始會的門檻比較高。”原始會負責人陶燁介紹,“原始會對投資人實行邀請制,會員數量在100人左右,有機構投資者和個人投資者,要求資產1000萬或年薪50萬以上。”在陶燁看來,股權眾籌是一個風險很高的投資,一定需要對投資人設定準入門檻,才能夠更好地促進股權眾籌的發展。

  但是,目前能夠成功上線融資的比例不足10%,實際成功融資的數量更少。對此,眾多股權眾籌平臺表示,股權眾籌是三到五年的長跑。

  北京大成律師事務所肖颯在接受本報記者采訪時也表示:“美國眾籌涉及合格投資人概念,而中國的投資人金融知識匱乏、法律意識淡漠。在眾籌初期,應當對投資人的抗風險能力進行考察、評級,達到一定標準的投資人對應不同風險的眾籌項目。如果眾籌項目出現問題,應積極收集證據;眾籌項目吸金后如果人員逃匿,應及時報案,積極追回投資款。”

  對于新進入者,曾光建議,“要有投資高風險的心理準備,樹立風險意識;在平臺的選擇上需要謹慎”。對于融資人,在眾籌平臺上對項目進行融資時,也要注意從投資人的角度出發保護投資人的利益。“如果投資人的利益不能得到保障,整個行業將受損害。”



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