私募:告别野蛮生长 监管严控套利_私募基金-合伙吧

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私募:告別野蠻生長 監管嚴控套利

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧2017-12-08 10:19 收藏評論(0)閱讀(675)
導讀 私募:告別野蠻生長 監管嚴控套利


11月底的前海旗隆失聯記,猶如一道驚雷,在11萬億私募市場炸出一池水花。即便是一家在業內頗有名氣的備案私募,亦可在剎那間卷著5億元人間蒸發,對私募投資者而言,無疑是極具沖擊的一堂風險警示課。

 

私募基金大步邁進的2017年,我們看到監管層在促進規范發展方面做出的努力,亦感受到了對私募全鏈條進行管理的現實難度,被忽視或難以監管的盲區仍然存在。11萬億私募行業的背后,確然潛藏著較多隱秘的風險點。種種未足夠引起重視的亂象或風險,也反映了對越發龐大的私募業進行監管的難度。


      有私募業人士指出,由于私募實行備案制而非審批制,如果要變成制度很嚴格的監管方式,就違背了發展私募基金業的初衷,這對監管層來說,是一個比較兩難的問題。所以現在更多都是提倡事后管理,而且僅憑基金業協會監管顯然也難以完全解決問題。

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不少私募人士認為,在私募業監管愈加公募化的同時,未來投資者教育將是重點。某種程度而言,回歸到投資者教育,甚至是解決或規避很多問題的核心所在。對于私募行業而言,從嚴監管的近三年來,事實上已經發生了極大的改觀,尤其是證券投資私募的監管方面已然較為完善。

 

滬上一位私募總監對此有較大感觸,其向記者表示,“由于二級市場的私募從募集到托管到投資,基本上已經完全閉環,不會有大亂子,只剩下私募自身投資管理本身的風險了。而PE類私募則不同,這方面可能會有更多的風險暴露出來。未來市場再多經歷幾次跑路事件或虛假投資事件之后,投資者將會逐步集中到那些立志長遠發展、對風險尤為注重的大PE機構上,洗牌必然發生。”

 

事實上,監管帶來的洗牌近兩年已經有所反映,不過分化的趨勢還不甚明顯。據好買研究中心數據顯示,目前私募機構的規模分布方面,規模在0-1億的私募占比仍然高達56%,而100億規模以上的只有1%,未來這種格局將可能發生較大改變。

 

一個明顯的現象是,今年大中型私募的數量已經在明顯增多,分化格局必將越發明顯。尤其在股權投資類私募機構方面,兩級分化的速度可能會較快。

 

從嚴監管的這兩年多來,無論是私募從業者的專業性還是私募整體的合規性都得到了明顯的提升,私募行業向好這一點毋庸置疑。但在大浪淘沙之后,也已經基本形成一個趨勢,大中型的私募機構或有背景的私募將越來越有優勢,而新進入者或是小型私募會更加艱難。

 

因為股權投資對私募本身的能力、資金的實力、資源的能力要求是非常高的,而且這些因素都是正相關聯的。證券投資可能因為運氣好一點或者研究強一點而成為黑馬,但股權基金是從大量項目大浪淘沙下來,更偏重于專業和積累,分化是必然。當然,對于11萬億私募業而言,目前仍是乾坤未定,人人皆為黑馬的時代。如何在嚴監管下脫穎而出,市場最終會給出答案。


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