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融360赴美IPO:擬融資2億美元

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-基金經理2017-11-17 08:21 收藏評論(0)閱讀(554)
導讀 融360赴美IPO:擬融資2億美元

贵州彩票网連年虧損 融資注水:客廳誕生的融360憑啥打動投資者2017年11月17日 06:47新浪科技縮小字體放大字體收藏微博微信分享0

新浪科技 張澤宇

2011年底,中關村居民樓華清嘉園迎來新創業者,不同于著迷互聯網的王興、馮鑫,穿梭于華爾街十余年的葉大清顯得很獨特。

130平米的房子,大客廳是研發辦公室,兩個臥室分別是銷售辦公室和會議室,服務器架在廁所。憑著這樣的條件,三個創始人加上10個工程師用了半年的時間將融360網站上線。

贵州彩票网6年后,從客廳誕生的融360成功登陸紐交所。

按照葉大清的想法,融360要做互聯網金融領域的百度,但他也拒絕使用最常用的競價排名。“競價排名是逆選擇”,他說,只有騙子公司才更愿意出高價,把自己推上搜索首頁。

贵州彩票网不僅如此,融360還堅持不涉足P2P,“要做P2P是一個晚上的事,我們有理財頻道、貸款頻道,同時也有風控和產品團隊,但這將違背我們的初衷。”

在離錢最近的行業,做著離快錢最遠的事情,融360至今仍未扭虧,在美上市后又將如何打動投資者?

贵州彩票网圖注:從左至右分別為融360聯合創始人、CTO劉曹峰;融360聯合創始人、CEO葉大清;融360聯合創始人、COO陸佳彥。

贵州彩票网融360并不是一開始就奔著美國上市去的。

按照葉大清的想法,融360的目標是做金融領域的百度,但卻遭到了來自金融業的冷眼。有老朋友直接說,“這不可能變成業務模式,也不可能能夠做得很大,我們不可能付一分錢給你”。

沒有預算、不缺客戶、擁有自己的銷售團隊,金融機構憑什么付錢給你?

贵州彩票网葉大清采用了兩種不同的策略。先跟一些小貸公司、P2P公司的業務員去談,告訴他能更省力地獲得客戶。另一方面,與銀行的談判則選擇與行長或者部門負責人來撬動。

最后還搬出互聯網的終極殺器——免費試用,并且不停地勸說,試圖讓銀行相信:互聯網上真是能找到用戶的。在2012年3月網站上線前,已經說服上海大部分銀行或信貸經理試用融360。

贵州彩票网上線第二天,就有人使用,并成功和金融結構連上,葉大清說起感受,“像看著自己的小寶寶一樣,可以‘哇哇’地哭了。”

上線當月,A輪融資就已經完成。彼時,融360還沒有什么訪問量,更別說交易金額。

三年后的2015年,融360迎來一次“機遇”。時任證監會主席助理的張育軍來到融360進行調研,并發出邀請:“希望融360和螞蟻金服一起,成為第一批在國內上市的互聯網金融創業公司。”

贵州彩票网A股上市也被列入公司計劃表當中, 甚至,葉大清還一度預計融360上市工作能在2016年底完成,但是來自美元的融資以及連年虧損的狀況,讓他不得不放棄登陸A股的愿望。

對此葉大清也顯得很無奈,在他心中,上市只是一次融資。“如果你已經盈利,每天都賺錢,那上市干嗎?上市其實只是一次融資,為了更快發展、建立品牌。”

贵州彩票网<b>離快錢最遠:賺錢能力不足 成立6年仍虧損</b>

融360凈虧損走勢圖

在離錢最近的行業,融360做著離快錢最遠的事情。

趣店、拍拍貸等現金貸公司做的是將錢貸款給那些無法從銀行獲得貸款的用戶,通過收取利息、服務費等來獲取利潤,會受到牌照、金額等一系列政策限制,此外還可能觸及高利貸、暴力催收等監管紅線。

贵州彩票网而融360是對用戶完全免費,靠著向銀行以及趣店這類的金融機構去導流、輸送用戶,收取推薦費和交易傭金來盈利。

但這種模式也限制了融360的賺錢能力,6年下來仍大幅虧損,在美上市之后,盈利難題成為一道坎。

贵州彩票网據招股書披露,2015年、2016年和2017年上半年,融360分別實現凈虧損1.96億元,人民幣1.82億元和4900萬元人民幣。

虧損源于獲取流量的成本很高。

贵州彩票网2017年上半年,融360的推薦服務(包括貸款和信用卡)營收為3.62億元,占到了總營收的92%,而其中貸款的推薦服務就占到了總營收的79.69%。另一方面,融360的營銷費用也非常之高。上半年,該費用達到了3.4億元,占到總營收的86.4%。

簡單來說,融360就是將自己從第三方渠道買來的流量,轉手倒賣給金融機構來獲取收益。雖然流量超市的利潤極其高,但仍不足以扭轉融360的虧損現狀。

贵州彩票网此外,為了避嫌現金貸,融360還在上市前將貸款業務剝離,這部分業務的品牌也將不再采用融360品牌。

贵州彩票网但盡管如此,一旦現金貸遭遇更加嚴格的監管,仍會對融360的營收帶來一定影響,只不過是減少了政策風險。

贵州彩票网<b>涉嫌夸大融資額 注水比例或達40%</b>

贵州彩票网融360融資數字對比(公開數據數據來源:創業邦 注水比例計算公式:(公開數據-招股書數據)/招股書數據)

融360帶著巨額虧損登陸紐交所,定價僅8美元,低于此前的發行價區間8.50至10.50美元的下限。以此計算,市值達到13.19億美元,是一只小獨角獸。

贵州彩票网其實,在上市之前,融360就標榜自己是獨角獸企業。然而,新浪科技對比招股書發現,融360涉嫌此前夸大融資金額,注水比例高達40%。

據公開資料顯示,除去天使投資,融360共計完成了4輪融資。

贵州彩票网其中A輪融資700萬美元,B輪融資3000萬美元,C輪融資6000萬美元,D輪融資10.35億元人民幣(按當時匯率約為1.63億美元),并在完成D輪融資后宣布達到獨角獸行列。

贵州彩票网以此計算總融資額約為2.6億美元。

但是,據招股書中披露,融360僅僅完成了共計約1.86億美元的股權融資。也就是說,此前融360披露的融資金額水分竟高達近40%。

因此半個月前,CB Insights將融360剔除出其“獨角獸”名單。

贵州彩票网這并非是融360獨有做法,趣店上市時就有媒體指出其融資水分,B輪融資夸大5.45倍,D輪融資根本不存在。此外,近期上市的拍拍貸均存在融資注水的情況。

據FT中文網分析,這甚至很可能會削弱外界對中國“獨角獸”企業的信心,并讓公司赴美上市受到更嚴格審查。

此外,在更新版招股書中,融360天使投資人、去哪兒網創始人莊辰超被列入了創始人的陣營當中。

贵州彩票网將莊辰超定義為創始人的好處是,可以將莊辰超擁有21.3%的投票權轉為己用。

不計入前,融360的3個聯合創始人只持有56.5%的投票權。但將莊辰超算入后,四個創始人投票權達到77.8%,對融360擁有絕對控制權,避免公司經營不穩定、戰略不持續的風險。

<b>面臨上市+監管 未來該如何發展?</b>

近兩個月,中國互聯網金融企業扎堆在美國上市,除了融360還包括趣店、拍拍貸等以現金貸為贏利點的所謂Fintech“金融科技”公司。

贵州彩票网雖然同在互聯網金融的框架下,但是這些公司的業務也存在些許不同。

趣店、拍拍貸主要對用戶提供服務,是靠用戶借款產生的利息或服務費實現盈利,屬于To C范疇。

而融360主要是服務于銀行、金融機構,靠著導流來向這些機構收費獲取利潤,就盈利點來說屬于To B業務。

葉大清此前接受采訪時曾表示,中國近2000家P2P公司,與融360合作的從來沒有超過十家。新浪科技在融360檢索后發現,搜索“貸款金額一萬元,期限12個月”可以得出5個結果,其中只有一家是銀行機構,不過將金額變成五萬元后情況有所好轉,26個結果中,只有6個來自非銀行機構。

融360網站截圖

理財產品則呈現“一邊倒”的局面,網貸投資項目達到2萬個,但銀行理財項目只有263個。而且在網貸評級中排在前列的不乏陸金所、拍拍貸這樣的合作伙伴。

贵州彩票网談起P2P公司,葉大清認為,躲不過金融危機的模式,都不是一個真正的模式。但另一方面融360也要靠著這些公司來生存下去。

贵州彩票网近日據彭博報道,中國正準備關閉非法現金貸公司,而目前流傳出的一些地方性文件也顯示,政府已經開始行動。

有分析稱,監管將會從公司資金來源、加強借款人資質審核、規范收費名目、規范催收方式、推動個人征信系統建立等方面進行監管,并關停違法公司。

不過融360業務模式政策風險本身較小,但若與之合作的現金貸公司面臨監管,其營收情況也勢必受到影響。

剛過完6歲生日的融360成功登陸紐交所,如何打動投資者,則成為下一步必須考慮的問題。

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