解析私募股权投资基金与股权众筹的异同之处_私募基金-合伙吧

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解析私募股權投資基金與股權眾籌的異同之處

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧2017-11-08 09:01 收藏評論(0)閱讀(637)
導讀 解析私募股權投資基金與股權眾籌的異同之處


私募股權投資基金一般指非公開方式向少數投資者募集咨詢,并進行權益性投資獲得收益的一種資本運作過程。股權眾籌是指籌資者面向不特定的投資者出讓融資項目一定比例的股份(或份額),投資者通過受讓股權(或份額)獲得股份,享有相應權益,以此達到投資目的,這種基于互聯網渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。這二者均為股權投資,在某種程度上具有相似性,但各自特點也十分明顯,可以從不同的幾個方面來風險這這二者的異同之處。

組織模式

私募基金基本的組織形式主要有三種:一是公司制,二是合伙制,三是契約制(以信托制為主)。除此之外,現在基于三種基本的組織形式,出現了混合制的私募基金組織形式,以“信托+有限合伙”最具有代表性。與股權眾籌相比,私募基金的組織形式更為豐富。股權眾籌主要模式有兩種:一是公司制,投資者作為新股東加入融資公司;二是合伙制,投資者全部加入一個合伙企業(通常為有限合伙企業),由該合伙企業與融資方合作。由于投資人能力參差不齊,投資人個人對企業發展懷有期待也不盡相同,公司制的股權眾籌會潛在極大的不確定性,易引發經營風險。此外,合伙制相較于公司制在稅收上及組織程序上更有優勢。所以從現有的股權眾籌平臺來看,股權眾籌以合伙制為主流模式。

募集方式

相較于私募基金,股權眾籌的開放性更強,體現出更明顯的“公募”特征。就其性質而言,“眾籌”本身就具有公開的屬性,眾籌引申自“眾包”,是指從大量人群中征集人力、物力、資金等。“眾籌就是指一群人為某個項目、某個人或者某個公司募資,以資助其正當的生產經營、創作、創新甚至生活活動。眾籌征集的是資金,實質是面向資金的‘眾包’。”因此,法律應當重新對股權眾籌的性質予以界定。我國關于股權眾籌的性質還未重新明晰,無論是股權眾籌還是私募基金在募集方式上都屬于面向特定對象非公開發行,即兩者都屬于“私募”性質。

投資風險

私募基金運作方式較為成熟,為單純的投資性質,同時,私募基金往往投資額度較大,專業化較高,投資方可以對融資方進行完善的盡職調查,相較股權眾籌來說,私募基金投資過程透明度高,風險較低。由于眾籌平臺小微密集,投資者專業水平及投資經驗均不足,融資方信息透明度低等原因,股權眾籌不確定性與風險都較大。同時,部分股權眾籌兼具資助性質,使得風險更加復雜化。

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