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IPO審核通過率大幅降低 有人歡喜有人愁

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-基金經理2017-11-08 08:17 收藏評論(0)閱讀(506)
導讀 IPO審核通過率大幅降低 有人歡喜有人愁

一周一批次的IPO發行節奏,已經成為新時期下的常態化現象。然而,面對IPO發行節奏高居不下的市場環境,投資者的擔憂情緒不斷增加。與此同時,隨著股市IPO發行速度的持續加快,現階段中國股市面臨的,不僅僅是IPO堰塞湖的問題,而且還有未來密集來襲的限售股堰塞湖風險,這無疑是市場最為擔憂的風險之一。

IPO發行持續加快,市場首要考慮的,莫過于上市企業的質量問題是否達標。實際上,縱觀多年來的A股市場,涉及信息披露違規、違規造假上市的案例不少,而隨著上市股票數量的急劇增加,未來上市企業的質量水平無疑影響到整個市場的發展命運。

不過,從近期IPO審核通過率的變化數據來看,卻給了市場不少的驚喜。其中,自新一輪發審委履職以來,A股市場的IPO審核通過率接連下降,并跌破60%的審核通過率水平。至于近日,更是出現了6家首發上會企業,竟然有5家被否,IPO審核通過率更是創出了新低水平。

贵州彩票网IPO審核通過率驟然降低,這意味著發審委把關趨嚴,對擬上市企業的質量把控還是非常嚴格的,這從一定程度上保障了A股市場上市公司的整體質量水平。與此同時,從近期IPO審核通過率的大幅滑落現象來看,也傳遞出新發審委的審核要求趨于嚴格,且關注的問題也逐漸廣泛與深入,這無疑給那些擬發行上市的企業以及中介機構帶來了前所未有的壓力。

贵州彩票网IPO審核通過率大幅降低,有人歡喜有人愁。

毫無疑問,對于中介機構及擬發行上市的企業而言,這無疑是重大利空消息,且未來上市的不確定因素也會逐漸增多,投行等中介機構身上背負的包袱也日趨增加。至于投資者,對于IPO審核通過率的驟減,則更可能解讀為利好消息。究其原因,主要在于發審委對企業做到嚴格把關,保障了上市公司的質量水平,從本質上降低了企業違規造假上市的可能性,這也給投資者帶來了福音。

從受理、預披露、反饋會、見面會、預先披露更新、初審會、發審會、封卷,再到會后事項的補充,最后才拿到核準的批文,這對擬發行上市的企業而言,也是一道艱難的流程。與此同時,對于擬發行上市的企業來說,在排隊等待期間,仍需及時提交更新的財務數據等資料,且需要考慮到其所處的市場環境狀況,若稍有不慎,即使企業各項指標符合上市的要求,也未必可以實現上市的目標。對此,隨著IPO審核進一步趨嚴,IPO審核通過率的進一步降低,這對擬發行上市的企業來說,更是一個沉重的打擊。

IPO審核通過率驟降,獲得了投資者的點贊。但,要讓全民歡呼,更需要從本質上提升股市的優勝劣汰功能,進一步提升股市的退市率水平。

股市不死鳥現象,這是A股市場長期存在的問題,而這一剛性兌付問題不得到實質性的破解,那么終究還是會影響到股市的優勝劣汰功能。然而,要想打破股市不死鳥的神話,從本質上提升股市的退市率水平,不僅要從地方保護因素、企業自救手段等領域入手,而且需要完善退市規則,進一步縮短企業退市的時間,這樣才有望提升股市的整體退市率水平。此外,對于退市后續的投資者索賠以及投資者索賠效率的提升,仍然是重中之重的問題。

長期以來,對于中國股市而言,進入困難,退出更加困難。由此一來,卻形成了股市“只進不出”的運行局面,而多年來不少虧損累累,或長期瀕臨虧損邊緣的股票,依舊占據著市場的資源,這也從很大程度上降低了A股市場上市公司的整體質量水平。

從股市“進入”的方面,通過發審委嚴格把關,大幅降低IPO審核通過率,來達到上市公司質量提升的目的。至于股市“退出”的方面,則需要進一步完善退市規則,縮短上市公司退市的時間,從本質上提升股市退市率的水平。由此一來,對于“有進有出”的股票市場,才得以從真正意義上發揮好股市的優勝劣汰功能,提升股票市場的投資活力。

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