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大而美的個股受到資金追捧 未來市場風格仍將是“追求業績+以大為美”

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-基金經理2017-11-07 08:24 收藏評論(0)閱讀(559)
導讀 大而美的個股受到資金追捧 未來市場風格仍將是“追求業績+以大為美”

贵州彩票网年內有有33只個股漲幅超過100%,而這些個股大多都有一個共同特征——業績良好,分析人士稱,“大而美”的個股受到資金追捧,未來市場風格仍將是“追求業績+以大為美”。

贵州彩票网今年以來,A股市場中牛股不斷涌現,一些機構也從中獲利頗豐。在剔除2016年12月之后上市的新股后,中國證券報記者梳理了今年以來漲幅前50位的個股,發現其漲幅都在87%以上,其中有33只個股漲幅超過100%。而這些個股中,絕大多數都具備一個共同特征——業績良好。業內人士表示,在今年市場風格出現巨大變化的情況下,“大而美”的個股受到資金追捧,這些個股的業績有保證、確定性強、估值較低。未來市場風格仍將是“追求業績+以大為美”,大盤股會有不錯的投資機會,部分業績向好的小盤股也存在結構性機遇。

多只個股漲幅超100%

贵州彩票网“今年我抓住的牛股是方大碳素,只要有買入方大碳素的產品,今年凈值都有相當高的漲幅。”廣州一位私募人士表示,方大碳素之所以能夠取得較高的漲幅,一方面是因為多方資金博弈的結果,但更關鍵的則是其今年業績的大幅改善。

記者根據東方財富choice數據統計,在剔除掉2016年12月之后上市的新股后,今年以來股價漲幅最高的50只個股中,方大碳素以超180%的漲幅也僅只能排到第三位,鴻特精密和贛鋒鋰業包攬了前兩名,漲幅分別超過370%和220%。

而在這些今年以來創造巨大漲幅的50只個股中,絕大部分均有較好的業績支撐,僅有4只個股今年前三季度凈利潤出現下滑。例如漲幅排名第一位的鴻特精密前三季度凈利潤增長772.29%,贛鋒鋰業增長106.54%,方大碳素增長3514.98%。其中,鴻特精密的業績增長絕對值相對較小,今年前三季度凈利潤僅有2.8億元,但其今年能獲得大量資金青睞,成為漲幅榜的第一名,可能是源于其所屬的“特斯拉”概念。同時,其在上漲超3倍之后的總市值也僅有154億元,估值只有51倍,這也是不少資金看中它的原因。

贵州彩票网除去上述個股,一些個股如貴州茅臺今年漲幅達98%,名列漲幅榜第36位,前三季度凈利潤從133億元上漲到213億元;京東方A漲幅130%,名列漲幅榜第12位,前三季度凈利潤從1.58億元漲到67.94億元;海康威視漲幅達155%,名列漲幅榜第7位,前三季度凈利潤從48億元漲到61億元。

分析人士指出,在今年市場風格出現巨大變化的情況下,“大而美”的個股受到資金追捧,這些個股的業績有保證、確定性強、估值較低,同時中小創個股則面臨著估值高企,業績下滑等諸多風險因素,導致絕大多數資金都轉向了藍籌股和白馬股,而今年的絕大多數牛股也是在其中產生。數據顯示,在今年漲幅最高的50只個股中,有11只個股的總市值在1000億元以上,有13只個股的總市值在500億元到1000億元之間,這兩者的占比達到48%。

三維度研判基本面

贵州彩票网對于今年市場上出現的牛股,機構投資者是如何進行甄選,這也成為市場關注的焦點。“從選股邏輯角度出發,我們堅持自下而上、精選個股的選股方式,非常注重公司的基本面品質。簡單來說,即希望找到所謂‘三好’公司。”某公募基金經理說,第一個“好”是指公司有好的管理層團隊。希望管理團隊可以做到足夠誠信,勤勉盡責,同時要有為股東回饋的意識,并且足夠專注。能夠起到上行下效標桿作用的管理團隊是被首要看好的。第二個“好”是指公司在做一門好生意,比如白酒等行業就是好生意。但另一些行業可能投入大、回款難等,就不算好賺錢的生意。新興行業中也是如此,如有些公司可能故事講得很好,但距離好生意還很遙遠。第三個“好”是指好的行業,希望公司身處好的行業當中,有比較好的成長空間。

該公募基金經理表示,從上述三個角度篩選出公司的基本面后,盡可能等待或者尋找到合理的估值水平時買入,以此來賺取公司價值回歸或者業績成長帶來的收益。

而在私募機構星石投資看來,目前的業績狀況、流動性狀況并不支持市場風格全面轉向小盤股,未來市場風格仍將是“追求業績+以大為美”,大盤股仍有不錯的投資機會,部分業績向好的小盤股也會有結構性機會。

在行業選擇上,星石投資認為應該選擇ROE-攤薄(整體法)較高的行業。既然市場的風格是追求業績,那么就要去選擇業績向好的行業。“衡量企業業績的指標有許多,對衡量企業成長和盈利能力的20多個財務指標逐一進行了分析后發現,ROE-攤薄(整體法)是指導投資的較好指標。同時,對各行業的ROE進行排序,表現最好的前五個行業分別是家用電器、食品飲料、銀行、醫藥生物和汽車。”

星石投資表示,以2017年半年報為例,半年報公布后兩個月,ROE較高的行業,股價漲幅一般也較高,能夠獲得較高的收益;而單純凈利潤(采掘業凈利潤增長幅度達7000%,屬于異常值,故將其剔除)較高的行業,股價的表現反而不理想,不能取得較高收益。

某券商人士表示,需要注意的是,有些公司凈利潤大幅上升的原因是低基數、非經常損益和外延并購等。因此,基于業績的選股邏輯,其考量不僅僅只是凈利潤,更包括當前的確定性和未來的業績預期。

盲目追高不可取

贵州彩票网目前,上市公司三季報已披露完畢,從市場表現來看,A股市場整體有望延續“指數緩步推漲、優質個股股價持續強勢”的慢牛格局。展望未來,星石投資認為A股市場“追求業績+以大為美”的投資風格仍將延續,大盤股仍有不錯的投資機會,部分業績向好的小盤股也會有結構性機會;在行業選擇上,三季報ROE表現較好的行業,有望在未來獲得較高的收益。

華泰證券表示,目前市場風格仍然以價值投資為主,以茅臺、格力、美的等為主的白馬股三季報業績再創新高,投資者對有業績的公司會更加偏好。三季報公布后機構面臨年底業績壓力,調倉時會更傾向于業績超預期的個股。目前來看,風險偏好未大幅提升,中小板和創業板指數處于短期高位,三季報后個股分化加劇。建議關注業績與估值合理匹配的個股,以及三季報業績超預期個股。

贵州彩票网興業證券認為,隨著目前結構性行情延續,核心資產和金融龍頭仍是“定海神針”。但同時從倉位結構的角度來看,今年以來,基金對低估值藍籌的抱團趨勢顯著,對成長股的配置回落,從基金三季報看,中小創的超配比例繼續下降。因此,成長股的配置性價比正在提升,建議左側自下而上精選估值成長性匹配或產業趨勢明確、市值空間巨大的成長股標的。

總體來看,目前機構仍大幅加倉市值500億以上且業績優良的企業,各行業龍頭企業受到熱捧。與此同時,2017年三季度,機構對于消費和周期的抱團有所分化。僅就消費而言,則集中超配以乳制品和白酒為代表的食品飲料,而對于家用電器的抱團則明顯松動。

贵州彩票网上述動作表明,針對目前A股的牛股,尤其是前期漲幅過大的個股,機構自然會出現一些“畏高”情緒以及獲利了結。分析人士指出,對于今年以來漲幅過大的個股要謹慎追高,可以結合目前的市場風格,去挖掘一些業績較為確定但同時滯漲的個股。

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