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私募股權融資在合伙吧中的2個階段16個步驟

來源:cnmsdn.com作者:合伙吧-小編2017-03-31 08:35 收藏評論(0)閱讀(781)
導讀 中國的民營企業家對私募股權融資的過程和所需時間有很多誤解。其實,私募股權融資是一個非常復雜的過程,時間長短不一,大概需要一個月到六個月的時間。   對于大多數中小企業,私募股權融資的時候是第一次接觸到盡職調查。通常私募股權基金(PE)的盡職調查要比商業銀行做的詳細得多,因為私募股權投資是相對流動性差的投資,只能通過兼并收購時的股權轉讓和IPO時才能退出。

        中國的民營企業家對私募股權融資的過程和所需時間有很多誤解。其實,私募股權融資是一個非常復雜的過程,時間長短不一,大概需要一個月到六個月的時間。 對于大多數中小企業,私募股權融資的時候是第一次接觸到盡職調查。通常私募股權基金(PE)的盡職調查要比

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  1. 第一階段包括八個步驟

    贵州彩票网  1.首先,企業方和投資銀行(或者融資顧問)簽署服務協議。這份協議包含投資銀行為企業獲得私募股權融資提供的整體服務。

      2.投資銀行立刻開始和融資企業組建專職團隊,準備專業的私募股權融資材料。

      3.私募股權融資材料包括: a.私募股權融資備忘錄—關于公司的簡介、結構、產品、業務、市場分析、競爭者分析等等(這份備忘錄以幻燈片形式出現,共20-30頁); b.歷史財務數據—企業過去三年的審計過的財務報告; c.財務預測—在融資資金到位后,企業未來三年銷售收入和凈利潤的增長(PE通常依賴這個預測去進行企業估值,所以這項工作是非常關鍵的)。

    贵州彩票网  4.投資銀行與企業共同為企業設立一個目標估值,即老板愿意出讓多少股份來獲得多少資金。筆者通常建議,企業出讓不超過25%的股份,盡量減少股權稀釋,以保證老板對企業的經營控制權。

    贵州彩票网  5.準備私募股權融資材料。投資銀行開始和相關PE的合伙人開電話會議溝通,向他們介紹公司的情況。

      6.投資銀行會把融資材料同時發給多家PE,并與他們就該項目的融資事宜展開討論。這個階段的目標是使最優秀的PE合伙人能夠對公司產生興趣。

      7.通常,投資銀行會代替企業回答PE的第一輪問題,并且與這些PE進行密集的溝通。目標是決定哪一家PE對公司有最大的興趣,有可能給出最高的估值,有相關行業投資經驗,能夠幫助公司成功上市。

      8.過濾、篩選出幾家最合適的投資者。這些投資者對企業所在行業非常了解,對公司非常看好,會給出最好的價錢。

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  1. 第二階段包括六個步驟

      1.安排PE的合伙人和公司老板面對面的會談。投資銀行通常會派核心人員參加所有會議,給老板介紹PE的背景,幫助老板優化回答問題的方式,并且總結和PE的所有會議。

    贵州彩票网  2.實地考察—PE會去實地調查工廠,店鋪或者其他的公司辦公地點。這個階段,老板不一定要參加,可以派相關人員陪同即可。但投行會全程陪同PE,保證他們的所有問題都能被解答。

      3.投資意向書—目標是獲得至少兩到三家PE的投資意向書(Term Sheet)。投資意向書是PE向企業發出的一份初步的投資意向合同。 這份合同會定義公司估值和一些條款(包括出讓多少股份、股份類型,以及完成最終交易的日程表等等)。

      4.最好的情況是,獲得若干投資意向書,形成相當于拍賣形式的競價,以期為企業獲得最好的價格。

    贵州彩票网  5.投行會和老板共同與私募股權投資基金談判,幫助老板獲得最好的價格和條款。

    贵州彩票网  6.由老板決定接受哪個私募股權投資基金的投資,并簽訂投資意向書。

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贵州彩票网        投資者與企業的合作,本身就是對立統一的。由于內在目標的分歧,雙方在合作過程中可能互不相讓。結果,投資者待遇履行投資承諾和增值服務義務,而融資者固執己見,最后往往出現“雙輸”的局面。這樣的風險通常還會導致管理層更迭或投資者被迫轉讓股權的后果。

贵州彩票网      事實上,企業和投資者最終目標是一致的,那就是創造并賺取更高利潤。企業控制私募股權的風險,就是為了避免投融資雙方出現法律上的糾紛,為了更好的促進投融資雙方的合作和共同目標的實現。如果能夠在準備階段就從法律上理清投融資雙方的利益分配,那么在以后的合作中就能有效地避免投融資雙方矛盾的出現以及可能導致的“雙輸”的后果。







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